Фунт обращает слабость в силу

На Forex важна не застывшая картинка - статика - а динамика. Какой видят экономику инвесторы? Соответствует ли она их ожиданиям? Какая разница, что ВВП Британии все еще на 0,2% ниже допандемического уровня, а американский аналог его давно превысил, если этот фактор уже учтен в котировках GBPUSD? Другое дело, когда последние данные показывают, что экономика Туманного Альбиона выглядит лучше, чем предполагалось, а рынок труда и банковская система США охлаждаются. Тогда и приходит время покупать фунт против американского доллара.

Из-за прогнозов МВФ, Банка Англии, других авторитетных организаций инвесторы привыкли видеть Британию в черном цвете. В отличие от других стран G7 ее экономика не вернулась к уровням, имевшим место до COVID-19. Наряду с пандемией она получила удары от вооруженного конфликта на Украине, энергетического кризиса и Brexit. Однако то, что когда-то представлялось негативом, в итоге может оказать поддержку. Согласование Лондоном и Брюсселем условий торговли в Северной Ирландии и падение цен на газ в Европе на 90% от пиков лета 2022 оказывают стимулирующее воздействие на ВВП Туманного Альбиона.

Динамика экономик стран G7

В январе показатель вырос на 0,3%, превысив прогноз экспертов Bloomberg, что наряду с ускорением деловой активности позволило премьер-министру Риши Сунаку заявить, что дела обстоят лучше, чем люди ожидали. Что базовые основы экономики сильны. Осталось укрепить финансовую дисциплину, что наверняка сделает канцлер Джереми Хант в обновленном бюджетном плане - и в путь!

Важное значение имеет, что Британии, вероятнее всего, удастся избежать рецессии, хотя Банк Англии прогнозировал спад на протяжении пяти кварталов. Это позволило срочному рынку поднять предполагаемый потолок ставки РЕПО с 4,6% до 4,75%, что способствовало укреплению стерлинга.

Ожидаемый пик ставки по федеральным фондам после выхода в свет статистики по американскому рынку труда за февраль и сообщению о банкротстве калифорнийского банка SVB, напротив, резко упал - с 5,5% до 5%, что ослабило позиции доллара США. Несмотря на рост занятости на 311 тыс., уровень безработицы увеличился с 3,4% до 3,6%, а темпы роста средних зарплат замедлились до 0,2% м/м.

Динамика занятости вне сельскохозяйственного сектора США

Таким образом, британская экономика выглядит лучше, чем ранее ожидалось, что позволяет инвесторам рассчитывать на более высокие ставки Банка Англии. Напротив, в США не все так хорошо, как предполагалось по итогам январской статистики. Это может привести к спаду и «голубиному» развороту ФРС. Дивергенции в экономическом росте и в монетарной политике центробанков рисуют для GBPUSD оптимистичное будущее.

Технически на дневном графике пары благодаря реализации разворотных паттернов Три индейца и Обман-выброс созданы условия для восстановления восходящего тренда. Пока GBPUSD держится выше справедливой стоимости на 1,202, рекомендация - покупать фунт в направлении $1,235 и $1,26.

Горящий прогноз по EUR/USD от 13.03.2023

Все выходившие в последнее время данные по рынку труда Соединенных Штатов явно указывали на то, что содержание доклада Министерства труда будет сильно отличаться от прогнозов, и вопрос заключался лишь в том, в какую именно сторону. Так как все эти данные носили разнонаправленный характер, именно так и случилось. Причем все пошло по негативному сценарию. Уровень безработицы, который должен был остаться неизменным, вырос с 3,4% до 3,6%. Этого оказалось достаточно, и доллар мгновенно начал терять свои позиции. Причем довольно существенно.

И неважно, что вне сельского хозяйства было создано 311 тыс. новых рабочих мест. Что на 101 тыс больше прогноза. Ведь сам рост уровня безработицы явно говорит об ухудшении ситуации на рынке труда, состояние которого и связывало руки Федеральной Резервной Системе, вынуждая ее не просто повышать процентные ставки, но даже рассматривать возможность ее роста на пятьдесят базисных пунктов, несмотря на замедление инфляции. Иными словами, содержание доклада Министерства труда Соединенных Штатов снимает любые вопросы относительно масштабов предстоящего повышения ставки рефинансирования, которое пройдет по минимальной планке. Именно это и является главной причиной ослабления американской валюты.

Уровень безработицы (Соединенные Штаты):

Но проблемы для доллара, кажется, только начинаются, так как еще в пятницу вечером стало известно о банкротстве Silicon Valley Bank, входящего во второй десяток крупнейших кредитных организаций Соединенных Штатов. Что стало крупнейшим банкротством с 2008 года. Практически сразу же после этого Федеральный Резервный Банк Нью-Йорка принял решение о закрытии Signature Bank. По заявлениям регулятора, поводом стали системные риски, вызванные массовым оттокам вкладов. На данный момент события развиваются типичным для банковского кризиса образом - банкротство одного банка влечет за собой цепную реакцию, так как другие банки, которые выдавали обанкротившейся кредитной организации короткие межбанковские займы, сталкиваются с дефицитом ликвидности и неспособны как вернуть уже привлеченные ими самими средства, или же предоставить кредитные ресурсы другим финансовым институтам. Если монетарные власти мгновенно не вмешаются, то дальше последуют другие банкротства. По этой причине сразу же начались разговоры о необходимости включить печатный станок и незамедлительно предоставить кредитным организациям экстренную помощь.

Это очередная итерация количественного смягчения, или банальной эмиссии денег. Причем даже озвучивается цифра в 1,1 трлн долларов. Кроме того, ряд средств массовой информации уже нашел виновного в банкротстве Silicon Valley Bank - это Федеральная Резервная Система. Мол, повышение процентных ставок сильно пошатнуло устойчивость и стабильность всей финансовой системы. Что сильно напоминает элементарную попытку оказать давление на регулятора с целью вынудить его начать снижать процентные ставки. В итоге как перспектива включения печатного станка, так и снижения ставки рефинансирования будут оказывать на доллар серьезнейшее давление и способствовать его дальнейшему ослаблению. Причем ситуация столь серьезная, что сегодня по данному поводу выступает Джо Байден, и многое будет зависеть от слов Президента Соединенных Штатов.

Евро по отношению к доллару США укрепилось в стоимости примерно на 100 пунктов в период минувшей пятницы. Это было вызвано массовым сокращением долларовых позиций в связи с публикацией данных по рынку труда США. Вследствие чего котировка обновила локальный максимума недели.

RSI H1 в момент восходящего импульса оказался в зоне перекупленности, что указало на перегрев длинных позиций в краткосрочных периодах. RSI H4 движется в пределах зоны 70, что также соответствует сигналу о перекупленности.

Скользящие линии MA на Alligator H1 и H4 направлены вверх, что соответствует направлению восходящего импульса. Alligator D1 по-прежнему находится на этапе нисходящего цикла от начала февраля.

Ожидания и перспективы

В данной ситуации стабильное удержание цены выше значения 1.0700 вполне может привести к последующему росту стоимости евро, игнорируя при этом технический сигнал о его перекуплености в краткосрочных периодах. Однако ситуация может измениться, в случае если котировка вернется ниже отметки 1.0650.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периоде имеет сигнал к покупке за счет восходящего цикла.

Как правило, макроэкономический календарь по понедельникам абсолютно пуст, однако на этот раз в начале недели публикуются данные по розничным продажам в еврозоне, которые неминуемо окажут существенное влияние на валютный рынок. Дело в том, что рост показателя составил 0,3% в месячном выражении, что говорит о том, что европейская экономика начинает приходить в себя. Даже несмотря на то, что фактические данные оказались хуже прогнозов аналитиков (рост на 1%).

Таким образом, евро приступит к росту в понедельник, а доллар, напротив, потеряет часть позиций. Тем более что в самих Соединенных Штатах ожидается спад заводских заказов на 3,7%, что окажет еще большее давление на американскую валюту.

Основным событием вторника является заседание правления Резервного Банка Австралии, в ходе которого ставку рефинансирования должны поднять с 3,35% до 3,60%. И поскольку повышение процентных ставок всегда оказывает благотворное влияние на соответствующую валюту, австралийский доллар продемонстрирует некоторый рост в течение дня.

Публикуемые в среду данные по ВВП еврозоны останутся без внимания, так как речь идет о третьей оценке, которая должна лишь подтвердить первые две.

В центре внимания в середине недели окажется заседание правления Банка Канады – по его итогам ставка рефинансирования должна остаться неизменной. Таким образом, Банк Канады станет первым из значимых центральных банков, который остановит процесс ужесточения монетарной политики. И данный факт неминуемо окажет существенное давление на канадский доллар, который будет уверенно терять свои позиции.

В это же самое время в США будут опубликованы данные по занятости, однако они практически никак не повлияют на рынок из-за незначительности изменений.

В четверг следует обратить внимание на данные по ВВП Японии. Однако публикуются итоговые данные, а инвесторы давно уже заложили в текущие котировки предварительные оценки, которые и должны подтвердить итоговые данные.

Также можно обратить внимание на заявки на пособия по безработице в США, однако изменения будут носить скорее символический характер. Таким образом, четверг станет самым тихим и спокойным торговым днем.

Главным же событием не только пятницы, но и всей недели, станет публикация доклада Министерства труда Соединенных Штатов Non-farm Payrolls. Главный вопрос – количество новых рабочих мест, созданных вне сельского хозяйства. В предыдущем месяце их было создано 517 тыс. На этот раз их может оказаться всего 210 тыс.

И хотя этого показателя достаточно для поддержания стабильности рынка труда, столь существенное замедление темпов создания новых рабочих мест будет расценено как явное ухудшение ситуации на рынке труда, что приведет к заметному ослаблению американского доллара.

На этом фоне все остальные публикации пятницы могут остаться без внимания, так как все внимание участников рынка будет приковано к американскому рынку труда.

Горящий прогноз по GBP/USD от 06.03.2023

Учитывая итоговые данные по индексам деловой активности, в пятничном росте фунта нет ничего удивительного. Ведь если предварительная оценка показала рост индекса деловой активности в сфере услуг Великобритании с 48,7 пункта до 53,3 пункта, а составного индекса с 48,5 пункта до 53,0 пункта, то итоговые данные показали рост до 53,5 пункта и 53,1 пункта соответственно. По Соединенным же Штатам ситуация несколько иная, и хотя, по предварительным оценкам, индекс деловой активности в сфере услуг вырос с 46,8 пункта до 50,5 пункта, а по итоговым до 50,6 пункта, то вот составной индекс подрос с 46,8 пункта до 50,1 пункта. Предварительная же оценка показывала рост до 50,2 пункта. Иными словами, в Великобритании все показатели лучше прогнозов, а в Соединенных Штатах один лучше, а другой хуже. Однако масштабы отклонений столь малы, что при всем желании неспособны объяснить рост британской валюты практически на сто пунктов.

Стоит обратить внимание, что рост фунта начался практически сразу же после достижения отметки в 1,1950. За последние две с небольшим недели еще дважды фунт уверенно рос как раз именно с этих значений. Рост продолжался до тех пор, пока британская валюта не подбиралась к отметке в 1,2150. Получается, что все происходившее было связано исключительно с техническими факторами. В целом это вполне обосновано, так как принципиально ситуация на рынке остается неизменной. Инвесторы ждут решений ключевых центральных банков по процентным ставкам, а также актуализации их дальнейших действий. Макроэкономическая же статистика вносит свои коррективы, но незначительные, так как изменение процентных ставок имеет гораздо большее значение.

Исходя из этого, наиболее вероятным дальнейшим развитием событий является как раз продолжение роста британской валюты в направлении отметки в 1,2150, после чего должен произойти разворот.

Фунт стерлингов по отношению к доллару США к концу минувшей недели отскочил от нижней границы бокового канала 1.1920/1.2150. Вследствие чего возник рост объема длинных позиций, что привело к возврату цены выше уровня 1.2000.

RSI H4 в период отскока цены от нижней границы флета пересек среднюю линию 50 в поле индикатора. Этот технический сигнал подтверждает рост объема длинных позиций.

Скользящие линии MA на Alligator H4 имеют переплетение друг с другом, что соответствует стадии флета.

Ожидания и перспективы

Исходя из колебания цены, мы видим, что действующий флет все еще актуален на рынке. Удержание цены выше значения 1.2050 может усилить длинные позиции, что откроет путь по направлению верхней границы 1.2150.

Однако в случае, если темп роста спадет, а котировка уйдет ниже 1.1950, возникнет риск пробоя нижней границы флета 1,1920.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периодах указывают на восходящий настрой за счет недавнего отскока цены от нижней границы флета.

Цели ФРС остаются прежними

А пока американский доллар слегка ослаб против евро и британского фунта, что происходит благодаря хорошей фундаментальной статистике этих стран, ожидается, что председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на этой неделе повторит мнение его коллег из центральных банков, заявив, что процентные ставки должны оказаться выше, чем ожидают участники рынка. Уже неоднократно говорилось о том, что дальнейший курс будут определять экономические данные, которые продолжат поступать на этой неделе по американской экономике. Если ряд отчетов по рынку труда и рынку недвижимости укажут на стабильное состояние секторов, у ФРС не будет выбора, как вернуться к агрессивной политике, ведь уже весной этого года вряд ли удастся избежать очередного инфляционного давления.

Как я отмечал выше, на этой неделе Пауэлл выступит на Капитолийском холме и расскажет о том, как чиновники ФРС планируют дальше повышать процентные ставки и до каких уровней, что поможет полностью подавить инфляцию. Это очень беспокоит законодателей-демократов, которые переживают, что агрессивная политика ФРС приведет к рецессии в экономике в самый неподходящий момент, когда начнется предвыборная гонка.

Многие участники рынка предполагают, что Центральному банку, возможно, придется сделать больше, чтобы укротить цены после серии убедительных отчетов о росте рабочих мест и потреблении. Это побудило трейдеров пересмотреть свои ожидания по средней процентной ставке в 5,1% против 4,8% в декабре прошлого года.
Перед выходными президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил: «Я хочу внести полную ясность: есть основания полагать, что нам нужно поднять ставки выше. Рабочих мест стало больше, чем мы ожидали. Инфляция остается на высоких уровнях. Потребительские расходы растут».

Ястребиный тон Пауэлла, который начнет свое выступление уже завтра перед Сенатом, а затем и перед комитетом Палаты представителей в среду, вероятно, вызовет сопротивление со стороны прогрессистов, предостерегающих ФРС не причинять чрезмерную боль рынку труда. Текущий низкий уровень безработицы, безусловно, демократы и действующий президент Джо Байден приписывают к своим достижениям. Это будет весомый аргумент во время переизбрания президента США в 2024 году.

Тем временем законодатели-республиканцы могут похвалить Пауэлла за его действия, поскольку они продолжают уделять внимание устойчивой инфляции, из-за которой рейтинг Байдена остается низким. Напомню, что совсем недавно республиканская партия получила контроль над Палатой представителей на промежуточных выборах в ноябре, хотя и с незначительным большинством голосов.

В любом случае речь Пауэлла задаст рыночное направление на ближайшее время, что может вынудить трейдеров дальше покупать американский доллар против евро, британского фунта и других рисковых активов.

Что касается технической картины EURUSD, то давление на пару снизилось. Быки получили шанс на восходящую коррекцию. Для этого им необходимо оставаться выше 1.0630 и выбираться за пределы 1.0660. Уже от этого уровня можно легко забраться на 1.0700 с недалекой перспективой обновления 1.0730. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0630 и 1.0600 я ожидаю каких-либо действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0565, прежде чем открывать длинные позиции.

Что касается технической картины GBPUSD, то у быков проблем стало чуть меньше. Для возврата ситуации под контроль покупателям необходимо оставаться выше 1.2010. Однако лишь провыв 1.2070 укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2120, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2170. Если медведи заберут контроль над 1.2010, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD назад к минимуму 1.1960 с перспективой выхода на 1.1920.

Готовность номер один. Доллар упадет на следующей неделе

Волатильность рынков на этой неделе усилилась на неопределенности в отношении дальнейших шагов по ставке. Трейдерам сложно ориентироваться в ситуации, когда даже ФРС не придерживается единой линии, постоянно меняя мнение. Это хорошо отслеживается в позиционировании доллара, который еще не понял, на что ставить: на ястребиную позицию ФРС или завершение повышения ставок летом.

Что ждать от доллара на следующей неделе?

Сейчас на рынках доминирующей силой выступает не склонность к риску, а монетарное позиционирование. Учитывая обновленные данные и комментарии, дальнейшее укрепление доллара в ближайшую неделю или две выглядит необоснованно.

Американская валюта все же может сохранить за собой отметку 104,00 и двигаться в диапазоне. Хотя баланс рисков смещен в сторону снижения.

«Поскольку сейчас в центре внимания рынка находятся процентные ставки, а не аппетит к риску, любые дальнейшие неожиданные данные из США будут способствовать укреплению доллара США. Отчет по занятости выйдет 10 марта, а CPI – 14 марта. Однако, учитывая недавнее ралли доллара и ястребиные ожидания по ставке, вероятен асимметричный понижательный эффект от любого голубиного сюрприза», – комментируют экономисты HSBC.

Напомним, глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик поддержал сохранение повышения ставок с шагом в 25 б.п. и сказал, что ЦБ может приостановить повышение ставок этим летом. При этом Кристофер Уоллер сохранил ястребиный взгляд, заявив, что ставки могут достичь максимума, если показатели рабочей силы и инфляции не остынут, как ожидалось.

После слов Бостика рынки почувствовали облегчение. В этой связи по доллару идет техническое отступление, он может завершить первую убыточную неделю с января.

Внимания требует февральский пик на уровне 105,30. Если его удастся преодолеть, можно будет рассчитывать на рост к следующему годовому максимуму вблизи отметки 106,00.

Что касается евро, то действие позитивных прогнозов приостанавливается. Отметку 1,1500 аналитики убрали в долгий ящик. По мнению экономистов Commerzbank, евро будет оставаться под давлением.

«Рынок ожидает, что процентные ставки достигнут пика на уровне чуть менее 4%. На наш взгляд, текущие ожидания рынка уже достаточно агрессивны. Значительная часть повышательных рисков для инфляции, появившихся в последние недели, вероятно, уже учтена в прогнозах по ставкам, что ограничивает потенциал будущего укрепления евро», – пишут эксперты.

«Учитывая упрямо высокую базовую инфляцию голубиный настрой ЕЦБ может помешать достаточному ужесточению монетарной политики, в частности, если базовая инфляция будет иметь тенденцию к снижению в течение следующего года. Если признаки, указывающие на это, усилятся, евро рискует понести значительные потери», – также высказались в банке.

Свой прогноз по евро изменили экономисты ING. Теперь они ожидают снижение курса EUR/USD во втором квартале в связи с низкой инфляцией в США, которая не дает оснований для дезинфляции до лета. Они предполагают, что волатильность курса будет в диапазоне от 1,0500 до 1,1000 в зависимости от данных.

Медвежий настрой в паре EUR/USD, вероятно, будет преобладать. В четверг котировка торговалась с явным негативом пробив уровень поддержки 1,0625. Это сигнал на дальнейшее снижение с целью 1,0515. Между тем рост и закрепление выше области сопротивления 1,0625 приведет к коррекционному росту пары в область 1,0745.

Поддержка располагается на 1,0560, 1,0520, 1,0460. Сопротивление – на 1,0655, 1,0710, 1,0750.

ФРС неэффективно борется с инфляцией

Евро и фунт значительно просели к концу недели в паре с американским долларом, но все сегодня может измениться – особенно после выхода статистики, свидетельствующей о резком скачке активности в сфере услуг еврозоны и Великобритании, что разожжёт очередные разговоры о новом инфляционном давлении, ожидающем эти страны весной. Но сейчас хотелось бы поговорить немного о другом.

В США продолжаются споры о том, а правильно ли поступают в Федеральной резервной системе, рискуя экономикой и жертвуя рынком труда и недвижимости, чтобы таким образом вернуть инфляцию в прежние рамки.

Экономист Питер Шифф недавно поделился своими некоторыми предубеждениями на этот счет заявив, что экономика США может очень сильно пострадать от борьбы Федеральной резервной системы с инфляцией. Ссылаясь на последние экономические данные, в том числе индекс цен на личное потребление, который в январе вырос на 0,6%, Шифф сказал: «Совсем недавно мы видели месяцы снижения инфляции, но теперь все изменилось».

Утверждая, что борьба ФРС с инфляцией совершенно неэффективна, экономист отметил: «Если ФРС серьезно относится к борьбе с инфляцией, во что я не верю, но если бы она была серьезной, то ей пришлось бы бороться намного усерднее, чем сейчас. Ставки должны подняться гораздо выше запланированных уровней».

Однако, по словам Шиффа, одних только более высоких процентных ставок явно будет недостаточно. «Мы также должны увидеть большое сокращение потребительского кредитования. Нам нужно, чтобы ставки на кредиты достигли таких уровней, когда потребители ограничат свои траты», — сказал он. «Люди тратят деньги. Они влезают в долги по кредитным картам. Это вызывает рост инфляции. Нам нужно, чтобы потребители перестали тратить». Экономист подчеркнул, что люди должны работать, производить и экономить, а не тратить.

Более того, Шифф считает, что федеральному правительству необходимо взять под контроль проблему расходов: «Нам необходимо значительное сокращение государственных расходов. Правительство не может просто дать людям деньги, чтобы они их тратили, так как это взвинчивает цены».

Очевидно, что Шифф говорит правильные вещи, так как в последнее время председатель ФРС Джэром Пауэлл неоднократно отмечал разбалансировку спроса и предложения, и если как-то повлиять на этот спрос, а сделать это можно путем сокращения потребительского кредитования, то вернуться к нормальному инфляционному уровню получится чуть быстрей. Другое дело, это повлияет на темпы роста ВВП, а вот тут уже критики в адрес ФРС будет не избежать со стороны администрации Байдена – особенно в предвыборные годы.

В завершении интервью Шифф заявил, что, если ничего не делать, действия ФРС приведут к экономическому коллапсу или куда хуже – еще одному финансовому кризису. Он также предупредил, что ФРС может даже заставить правительство США рассмотреть вопрос о законном сокращении социального обеспечения и Medicare.
На этом фоне чувствительность и спрос на американский доллар как актив-убежище не удивительны.

Что касается технической картины EURUSD, то давление на пару сохраняется, но сегодня есть шанс на восходящую коррекцию. Для возврата бычьего рынка необходимо защищать 1.0600 и пробиваться выше 1.0630. От этого уровня можно легко забраться на 1.0660 и 1.0700 с недалекой перспективой обновления 1.0730. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0600 я ожидаю каких-либо действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0565, прежде чем открывать длинные позиции.

Что касается технической картины GBPUSD, то у быков проблем стало еще больше. Для возврата ситуации под контроль покупателям необходимо забираться выше 1.2000. Лишь провыв этого сопротивления укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2030 и 1.2070, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2120. Если медведи заберут контроль над 1.1950, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD назад к 1.1920 с перспективой выхода на 1.1870.

На прошлой неделе ставки по ипотечным кредитам в США снова выросли, что вызвало падение спроса со стороны потребителей как раз в тот момент, когда должно было начаться весеннее потепление на рынке жилья.

Согласно сезонно скорректированному индексу Ассоциации ипотечных банков США, количество заявок на ипотеку для покупки жилья на прошлой неделе упало на 6% по сравнению с предыдущей неделей. Объем заявок был на 44% ниже, чем на той же неделе год назад, и сейчас находится на 28-летнем минимуме.

Средняя договорная процентная ставка по 30-летним ипотечным кредитам с фиксированной ставкой и соответствующим кредитным балансом выросла с 6,62% до 6,71%. Это самая высокая ставка с ноября прошлого года. Только за последний месяц ставки по ипотечным кредитам выросли на 50 базисных пунктов. В феврале прошлого года ставки находились в диапазоне 4%.

По мнению отраслевых аналитиков, данные по инфляции, занятости и экономической активности сигнализируют о том, что инфляция, по всей видимости, не будет снижаться так быстро, как ожидалось, что продолжает оказывать повышательное давление на ставки.

Число заявок на рефинансирование кредитов на покупку жилья упало за неделю на 6%, снизившись за год на 74%.

Ставки по ипотечным кредитам в начале этой недели не претерпели значительных изменений. Снижение ставок в начале года вызвало кратковременный всплеск покупок жилья, но спрос на ипотеку со стороны покупателей жилья в этом месяце, похоже, указывает на то, весна не принесет потепление на рынок недвижимости.

Переговоры о Brexit по Северной Ирландии близки к соглашению

Премьер-министр Ирландии заявил, что Великобритания и Европейский союз приближаются к соглашению по урегулированию острого спора после Brexit в Северной Ирландии.

Лео Варадкар сказал журналистам, что, по его мнению, соглашение может быть достигнуто в течение нескольких дней. Его комментарии прозвучали на фоне интенсивных спекуляций о том, что прорыв в многомесячных спорах о торговых договоренностях, известных как Североирландский протокол, неизбежен. С его слов: «Сделка ещё не заключена, но мы медленно приближаемся к завершению».

Великобритания и ЕС были в ссоре из-за Северной Ирландии.
Когда Великобритания вышла из блока, обе стороны договорились не допускать таможенных постов и других проверок на ирландской границе, поскольку открытая граница является ключевой опорой мирного процесса в Северной Ирландии.

По соглашению, некоторые товары, ввозимые в Северную Ирландию из остальной части Великобритании, проверяются. Это разозлило британских политиков-юнионистов, которые настаивают на том, что новая торговая граница подрывает место Северной Ирландии в Соединенном Королевстве.
Правительство Северной Ирландии, разделяющее власть, не функционировало с тех пор, как год назад Демократическая юнионистская партия покинула его в знак протеста. Партия настаивала на том, чтобы протокол был отменен или существенно изменён.

«Виндзорские рамки»: Великобритания и ЕС делают успехи в новом соглашении

Британский фунт вчера значительно прибавил по отношению к доллару США и скорректировался вверх в конце месяца после новостей о том, что Великобритания и Европейский Союз достигли нового соглашения о торговых договоренностях по Северной Ирландии, направленных на то, чтобы положить конец годам ожесточенных споров и проложить путь к более теплым отношениям после того, как британцы проголосовали за Brexit.

Премьер-министр Риши Сунак и президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен заявили, что переговоры привели к изменению текста Североирландского протокола, являющегося частью соглашения о "разводе" между Великобританией и ЕС, регулирующего торговлю с регионом.

В интервью Сунак сказал, что заключение сделки, известной как «Виндзорские рамки», было решающим моментом, в то время как фон дер Ляйен назвала сделку экстраординарной и заявил, что она обеспечит долгосрочное решение для всех сторон. «Сегодняшнее соглашение обеспечивает бесперебойную торговлю на всей территории Соединенного Королевства. Оно также защищает место Северной Ирландии в нашем союзе и гарантирует суверенитет народа этой страны», — заявил Сунак в понедельник на пресс-конференции вместе с фон дер Ляйен.

Очевидно, что это пока одно из самых больших достижений британского премьер-министра, который всеми силами пытался снизить напряженность в отношениях с блоком с момента его прихода к власти в октябре прошлого года. Как отмечает ряд экспертов в этом вопросе, сделка также может открыть путь для более тесного сотрудничества между двумя сторонами в сфере финансовых услуг, безопасности, научных исследований и иммиграции.

В настоящий момент обе стороны продолжают вести переговоры о новых условиях, чтобы облегчить торговые потоки между Великобританией и Северной Ирландией, а также положить конец самой большой проблеме после «официального развода».

Напомню, что первоначальная версия договора предоставляла Северной Ирландии уникальный доступ к рынкам Великобритании и ЕС, а также устанавливала таможенную границу в Ирландском море между Великобританией и регионом. Все это оказалось очень сложным для реализации, как предполагалось и изначально, что вызвало проблемы в сложной политике региона.

Теперь, по заявлениям Сунака, новое соглашение позволило сделать несколько больших шагов вперед, которые станут улучшением существующего протокола.
Как я отмечал выше, подобного рода новости оказали поддержку рисковых активам в конце этого месяца, которые только и искали повод для коррекции после крупной распродажи, наблюдаемой в последние несколько недель.

Что касается технической картины GBPUSD, то у быков получилось остановить падение и теперь можно ожидать дальнейшего восстановления торгового инструмента. Но для полного возврата ситуации под контроль покупателям необходимо забираться выше 1.2060. Лишь провыв этого сопротивления укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2100, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2140. Если медведи заберут контроль над 1.2015, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD назад к 1.1970 с перспективой выхода на 1.1940.

Что касается технической картины EURUSD, то после хорошей восходящей коррекции давление на пару вернулось. Для остановки медвежьего рынка быкам необходимо защищать 1.0570 и пробиваться выше 1.0610. От этого уровня можно легко забраться на 1.0655 с недалекой перспективой обновления 1.0700. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0570 я ожидаю каких-либо действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 10530, прежде чем открывать длинные позиции.

С начала 2023 года биткоин вырос в цене на 48%, и это привело к тому, что рыночная капитализация самой популярной криптовалюты превысила капитализацию гиганта обработки платежей Visa.

В настоящий момент стоимость биткоина составляет $24 838, и его рыночная капитализация в размере $473,29 млрд теперь выше, чем у Visa, с рыночной капитализацией $469,87 млрд.

Ранее подобное превосходство BTC над Visa было зафиксировано в конце декабря 2020 года. Тогда биткоин впервые достиг отметки цены в $25 тыс. в процессе ценового ралли, которое в итоге привело криптовалюту к историческим максимумам ($63 170 в апреле 2021 года).

Затем, в период с июня по октябрь 2022 года, Visa вновь обогнала биткоин по размеру капитализации, сделав кратковременный перерыв 1 октября. И после этого платежная компания в очередной раз вернула себе лидерство вплоть до краха FTX в конце прошлого года.

Стоит отметить, что из-за краха криптобиржи биткоин сократил свою рыночную капитализацию на $100 млрд всего за 4 дня. Однако уже в текущем году ему удалось полностью восстановиться и накопить еще $65 млрд.

Экономисты также отмечают, что помимо Visa биткоин значительно опережает и вторую по величине сеть обработки платежей Mastercard с рыночной капитализацией $345,24 млрд.

Фондовая Азия торгуется по большей части на позитиве

Основные азиатские индикаторы демонстрируют преимущественно повышательную тенденцию. Исключением стал корейский KOSPI, опустившийся на незначительные 0,01%. Все остальные индексы показали повышение: австралийский S&P/ASX 200 и японский Nikkei 225 символически прибавили 0,01% и 0,06% соответственно. Гонконгский Hang Seng Index и шэньчжэньский Shenzhen Composite увеличились на 0,82% и 0,48% соответственно, а шанхайский Shanghai Composite повысился на 1,61%.

Уже на этой неделе будет обнародован протокол заседания Федрезерва США, которое состоялось в текущем месяце. В нем участники торгов надеются найти дополнительные знаки относительно дальнейших планов центрального регулятора о темпах увеличения процентной ставки.

За прошедший год процентная ставка в США повышалась семь раз в целях борьбы с растущей инфляцией, впрочем, как и во многих других странах по всему миру. Несмотря на все принимаемые меры, темпы роста потребительских цен все еще далеки от целевого уровня в 2%. Кроме того, быстрые темпы увеличения процентной ставки вызывают опасения у инвесторов относительно возможного наступления экономического спада.

Следующее заседание ФРС США пройдет в следующем месяце. Большая часть экспертов склоняется к тому, что процентная ставка вновь будет увеличена на 0,25%, до 4,75–5%.

Также внимание участников торгов привлекло сохранение основной ставки в Китае по однолетним кредитам на отметке в 3,65%, а по пятилетним – на уровне 4,3%. Центральный регулятор КНР не повышает ставки уже на протяжении шести заседаний кряду. Кроме того, некоторые аналитики прогнозируют возможное уменьшение ставок в целях стимулирования экономического роста страны.

Значительному повышению шанхайского индикатора способствовало увеличение стоимости ценных бумаг Talkweb Information, подорожавших на 10%, China Telecom, выросших на 9,2%, Sany Heavy Industry, поднявшихся на 7,3%, а также iFLYTEK и China United Network, набравших 6,8% и 6,5% соответственно.

Благодаря позитивному прогнозу Lenovo Group, Ltd. на увеличение продаж компьютеров во втором полугодии текущего года и несмотря на сокращение чистого профита в третьем финквартале на 32%, котировки ее акций поднялись на 4,2%.

Несмотря на незначительное увеличение японского Nikkei 225, стоимость ценных бумаг компаний, входящих в его состав, преимущественно снизилась: акции Sony Group подешевели на 2%, Tokyo Electron понизились на 1,7%, Kawasaki Kisen сократились на 1,2%, Recruit Holdings и SoftBank Group потеряли 0,7% и 0,6% соответственно, а Nintendo и Keyence опустились на 0,5% в каждом случае.

Среди составляющих корейского KOSPI также наблюдается отрицательная динамика. Стоимость ценных бумаг Samsung Electronics понизилась на 0,5%, а Hyundai Motor опустилась на 0,6%.

Повышению австралийского S&P/ASX 200 способствовал рост котировок BHP Group, подорожавших на 1%, а также Commonwealth Bank, набравших 0,5%. В то же время стоимость ценных бумаг Pilbara Minerals снизилась на 4,1%, а Woodside Energy – на 0,7%.

Вследствие сообщения A2 Milk об увеличении затрат на распространение продукции в текущем финансовом году, стоимость ценных бумаг компании сократилась на 6,3%.

На фоне сообщения BlueScope Steel об уменьшении чистого профита на 64% в предыдущем полугодии текущего фингода котировки ее акций потеряли в цене сразу 12%.

Фунту пришло время удивлять

2023 можно смело назвать годом приятных сюрпризов. В январе благодаря теплой погоде и падению цен на газ порадовала экономика еврозоны, позволив говорить, что рецессии не будет. В начале февраля инвесторов поставила на уши сильная макростатистика по США, заставившая рынки отбросить идею мягкой или жесткой посадки и начать рассуждать о новом взлете. Наконец, на экваторе последнего месяца зимы пришла очередь Британии. Более быстрое замедление инфляции, чем предполагалось, по-прежнему сильный рынок труда и всплеск розничных продаж на 0,5% м/м увеличивают вероятность незначительного спада. Сможет ли GBPUSD перейти в контрнаступление?

Туманный Альбион идет по пути США. Несмотря на рост безработицы с 3,5% до 3,7%, показатель продолжает находиться на самом дне за последние десятилетия. Прирост занятости в октябре-декабре ускорился, а замедление инфляции и средних зарплат свидетельствует, что Банк Англии эффективно делает свою работу. Благодаря сильному рынку труда потребители чувствуют себя уверенно и тратят деньги, что подтверждается позитивной динамикой розничных продаж.

Вместе с тем экономика Туманного Альбиона выглядит хуже остальных стран G7, ведь к общим проблемам в виде высокой инфляции, кризиса стоимости жизни, ужесточения денежно-кредитной политики добавляются Brexit и энергетический кризис с его сумасшедшими счетами домохозяйств за электроэнергию. Неудивительно, что Британия – единственная из крупных экономик, которая все еще не восстановилась к допандемическим уровням.

Динамика восстановления экономик стран G7

Впрочем, о проблемах Туманного Альбиона известно уже давно, фактор рецессии уже заложен в котировках стерлинга, поэтому любой позитив становится для него поводом для отскока вверх. В этом отношении сильная статистика по занятости и розничных продажам, а также более быстрое снижение темпов роста потребительских цен позволили «быкам» по GBPUSD нащупать дно.

Они могут развить контратаку, если данные по британской деловой активности окажутся лучше ожиданий, а представители Банка Англии изберут «ястребиную» риторику в своих выступлениях. С другой стороны, к проблемам фунта может добавиться политика. Лондон стоит на пороге подписания соглашения по протоколу Северной Ирландии в рамках Brexit, однако его условия могут не понравиться ярым сторонникам развода Британии и ЕС в парламенте, что негативно отразится на позициях премьер-министра Риши Сунака. Его пошатнувшийся авторитет является одной из причин падения GBPUSD к 1,1, согласно прогнозу Credit Agricole.

Bank of America – не такой кровожадный «медведь». Он рекомендует продавать пару на росте, однако считает, что циклическое дно стерлингом пройдено, а 2023 станет годом ожидания.

Технически отскок GBPUSD от пивот-уровня на 1,196 и формирование пин-бара с длинной нижней тенью сигнализируют о «медвежьей» контратаке. Имеет смысл приступить к краткосрочным покупкам на прорыве сопротивления на 1,205.

Фунт боится утонуть в океане данных по инфляции

К концу текущей недели британская валюта сбавила обороты, опасаясь существенного проседания после выхода макростатистики по инфляции. По наблюдениям аналитиков, фунт сдал часть своих позиций, но при этом старается удержаться на плаву.

Днем ранее, в среду, 15 февраля, британская валюта подешевела на 0,8%, достигнув 1,2083 по отношению к повсеместно укрепляющемуся доллару. В итоге стерлинг отступил от прежних двухнедельных максимумов. Давление на него оказала макростатистика, которая продемонстрировала существенное замедление инфляции в Великобритании. На этом фоне усилились ожидания скорейшего завершения цикла ужесточения ДКП со стороны Банка Англии.

Согласно текущим отчетам, в январе годовой темп инфляции в Великобритании замедлился до 10,1% с декабрьских 10,5%. При этом базовая инфляция, за которой внимательно следит Банк Англии, тоже оказалась ниже прогнозируемой, упав на 0,9% в месячном выражении. По оценкам специалистов, это значительное снижение показателя по сравнению с ростом на 0,5%, зафиксированным в декабре 2022 года.

На этом фоне британская валюта существенно просела, но постаралась не уйти на дно. По наблюдениям аналитиков, за день пара GBP/USD снизилась на 1,20%, достигнув критических 1,2027. По мнению экономистов Commerzbank, осторожные прогнозы по ставкам в Великобритании будут оказывать понижательное давление на фунт. В итоге в четверг, 16 февраля, пара GBP/USD торговалась вблизи 1,2055, стараясь удержать завоеванные рубежи.

Текущее ослабление инфляционного давления позволит Банку Англии пересмотреть прежний подход к монетарной политике и немного смягчить свою риторику. По наблюдениям аналитиков, сейчас рынки настроены на два подъема ключевой ставки (на 25 б. п. каждое). Эксперты допускают, что ближайшее повышение состоится на мартовском заседании регулятора. Такое ужесточение монетарной политики ЦБ Англии менее агрессивно, чем ожидаемое от ФРС и ЕЦБ. Однако в краткосрочной перспективе это может оказать понижательное давление на фунт.

Напомним, что в феврале этого года Банк Англии увеличил ключевую ставку на очередном заседании, подняв ее на 50 б. п., до 4%. Кроме этого, руководство банка дало понять, что в ближайшее время ставка может достигнуть пика. Некоторые аналитики полагают, что реализация такого сценария поможет росту британской экономики.

В дальнейшем участники рынка рассчитывают на снижение ставок, анализируя реакцию Банка Англии на снижение инфляции и замедление экономического роста. Ожидается, что сокращение инфляционного давления улучшит среднесрочные перспективы британской экономики, которая, по оценкам регулятора, к 2024 году вернется к целевому показателю в 2%.

Январская инфляция оказалась неприятным сюрпризом для Великобритании, поскольку не оправдала ожиданий, полагают экономисты Commerzbank. Негативная макростатистика повлияла на прогнозы относительно ключевой ставки, причем не в лучшую сторону. «На недавнем заседании Банк Англии продемонстрировал осторожность в отношении дальнейшего повышения процентных ставок. При этом слабые данные по инфляции станут первым шагом к замедлению в ходе повышения ключевой ставки. На этом фоне стерлинг скорее ослабнет, чем укрепится», – уверены в Commerzbank.

Ключевыми рисками для снижения инфляции в Великобритании эксперты считают сильный рынок труда и значительное повышение заработной платы в ряде секторов экономики. При этом среднесрочные перспективы фунта значительно улучшаются, несмотря на понижательное давление в краткосрочном горизонте планирования.

Рубль обречен

В обычных условиях намеки Центробанка на переход от ослабления денежно-кредитной политики к ужесточению и его заявление, что экономика в 2023 будет выглядеть лучше, чем предполагалось, способствовали бы укреплению национальной валюты. Увы, но вооруженный конфликт на Украине сделал текущие условия далекими от обычных. Ни более высокие ставки, ни лучшая динамика ВВП не способны привлечь иностранных инвесторов. Виной всему – существующие запреты. В результате динамика USDRUB определяется исключительно потоками торгового характера. А они далеки от того, что хотелось бы видеть поклонникам рубля.

Сохранение ключевой ставки на уровне 7,5% не стало неожиданным для инвесторов. А вот заявление Эльвиры Набиуллиной о росте проинфляционных рисков и о том, что стоимость заимствований скорее вырастет, чем снизится, оказалось сюрпризом. Если после сокращения ставки на 1250 б.п. с апреля по сентябрь ЦБ РФ говорит о монетарной рестрикции, на бумаге это должно вызвать падение USDRUB. В реальной жизни все иначе. Намеки Центробанка на рост ставки показывают его страхи по поводу дальнейшего ослабления рубля, которому, увы, не помогают даже масштабные валютные интервенции.

Динамика инфляции, инфляционных ожиданий и ставки ЦБ РФ

Денежно-кредитная политика вряд ли в одиночку справится с потенциальным взлетом потребительских цен, если расходы бюджета увеличиваются на 59%, в первую очередь из-за колоссальных военных затрат. При этом доходы от продажи нефти и газа в начале 2023 сократились вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а дефицит бюджета раздулся до $25 млрд, что стало худшим значением показателя с 2011.

И пусть Центробанк считает, что в 2022 ВВП России сократился лишь на 2,5%, а не на 10%, как прогнозировалось в апреле на фоне масштабных западных санкций, от этого ничуть не легче. Эльвира Набиуллина и ее коллеги полагают, что в ближайшие годы экономика будет расти очень вяло. Если вообще будет. В 2023 прогнозируется стагнация на уровне +/-1%, а в 2024 – расширение валового внутреннего продукта на 0,5-2,5%. С учетом инсайда Bloomberg, что на ЦБ РФ оказывалось давление со стороны правительства, требующего нарисовать радужную картину для российской экономики, фактические цифры, вероятнее всего, окажутся существенно хуже.

Вопрос в том, как долго Индия будет покупать нефть из РФ. Если до февраля 2022 на долю этой страны приходились мизерные суммы поставок из западных портов России, то сейчас - колоссальные 85%.

Структура поставок российской нефти

При этом существенные скидки на основной сорт Urals и рост затрат на транспортировку на расстояние не 3000 миль как ранее, а 9000 миль, серьезно урезают доходы Москвы. В ближайшем будущем ситуация вряд ли изменится в лучшую сторону, так что рубль обречен на падение.

Технически на дневном графике USDRUB актуален паттерн AB=CD. Его таргет на 161,8% соответствует отметке 80,5. Держим сформированные от 66,45 лонги и периодически их наращиваем.

Уровень инфляции в Великобритании в январе составил 10,1%, снизившись третий месяц подряд, однако высокие цены на продукты питания и энергоносители продолжают оказывать давление на британские домохозяйства.

Экономисты ожидали, что инфляция снизится с декабрьского уровня 10,5% до 10,3%. Ранее, в октябре, показатель достиг максимума за 41 год в 11,1%.

Базовый ИПЦ, который не включает продукты питания, энергию, алкоголь и табак, сократился с 5,8% в декабре до 5,3%.

Наибольший вклад в рост цен внесли жилищные услуги, газ и электричество, продукты питания и безалкогольные напитки, в то время как наибольшее снижение цен произошло в сфере транспорта, ресторанов и гостиниц.

Хотя уровень инфляции снизился, важно помнить, что цены будут продолжать расти, просто не так быстро. По мнению экономистов, давление на бюджеты по-прежнему будет болезненно жестким, поскольку зарплаты людей растут не так быстро, как их счета.

Заработная плата продолжает отставать от инфляции: рост средней общей заработной платы работников Великобритании с октября по декабрь составил 5,9% в годовом исчислении.

Инфляция росла на протяжении всего 2022 года, в основном из-за резкого роста цен на энергоносители из-за начала войны Украину.

На заседании 2 февраля Банк Англии повысил процентные ставки на 50 базисных пунктов и спрогнозировал «гораздо более слабую» рецессию, чем ожидалось ранее. Центральный банк повысил основную ставку до 4% и ожидает, что годовая инфляция ИПЦ снизится до 4% к концу 2023 года.

Золото лишилось козырей

Глубокая вера инвесторов в рецессию в американской экономике и в «голубиный» разворот ФРС выступала путеводной звездой для «быков» по XAUUSD в ноябре-январе. Золото выросло за этот период на 21%, однако как только в стройной теории начали появляться трещины, тут же рухнуло к месячным минимумам. Сильная статистика по рынку труда США за январь и нежелание инфляции замедляться так быстро, как хотелось бы инвесторам, поставили драгметаллу палки в колеса.

Сложно рассуждать о рецессии, если занятость вне сельскохозяйственного сектора растет на 517 тыс. в месяц, безработица падает к минимальной отметке с 1969, а средние зарплаты увеличиваются на 4,6%, что существенно выше, чем 3,3% до пандемии COVID-19. Тот, кто хоронил американскую экономику, сейчас изо всех сил пытаются оправдаться. Goldman Sachs снизил вероятность рецессии в течение следующих 12 месяцев до 25%. На рынке говорят, что, вместо мягкой или жесткой посадки самолет экономики США, напротив, начинает набирать высоту.

В таких условиях ускорение январских потребительских цен до 0,5% и базовой инфляции до 0,4% м/м выглядит логично. Когда внутренний спрос высок, и ценам есть куда расти. Они замедляются в годовом исчислении не так, как хотелось бы инвесторам. И чем длиннее будет путь инфляции к таргету в 2%, чем выше вероятность образования новых локальных максимумов или ухабов, которые заставят ФРС нервничать. А как иначе, если есть опыт 1970-х, когда Центробанк моргнул, посчитав, что дело выполнено, а победа достигнута. В итоге новый всплеск CPI, возобновление цикла ужесточения денежно-кредитной политики и очередная рецессия.

Динамика инфляции в США

Федрезерв не хочет наступать на старые грабли, поэтому решительности ему сейчас не занимать. Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс не исключает повышения ставки по федеральным фондам до 5,5%. Срочный рынок выдает 94%-ю вероятность ее роста на 25 б.п. в марте, 80%-ю в мае и 52%-ю в июне. Если его прогнозы и мнение авторитетного чиновника подтвердятся, индекс USD продолжит повышаться, а котировки XAUUSD – падать.

Переход вице-президента ФРС Лаэль Брейнард в команду экономистов Белого дома также рассматривается как «бычий» фактор для доллара США. Она придерживалась менее «ястребиных» взглядов, чем Джером Пауэлл, и это может отразиться на дебатах внутри FOMC.

Таким образом, уход страхов по поводу скорой рецессии и разбитые иллюзии по поводу «голубиного» разворота Федрезерва в 2023 лишили золото основных козырей. На фоне укрепления доллара и повышения доходности казначейских облигаций США развитие отката к восходящему тренду по драгметаллу выглядит весьма вероятным.

Технически на дневном графике золота продолжается реализация разворотного паттерна гармоничной торговли Акула. Первый из двух его целевых ориентиров на 78,6% и 88,6% соответствует отметке $1775 за унцию. Это дает основание продавать драгметалл по рынку до тех пор, пока его котировки находятся ниже пивот-уровня $1850.

EUR/USD. 15 февраля. Инфляция в США преподнесла сюрприз, но небольшой

Добрый день, уважаемые трейдеры! Пара EUR/USD во вторник выполнила рост к уровню 1,0750 и даже чуть выше, но затем последовал разворот в пользу американской валюты и началось новое падение котировок в направлении коррекционного уровня 161,8%, 1,0614. Ключевым отчетом прошедшего дня стал индекс потребительских цен за январь в США. Вчера я писал о том, что некоторые экономисты опасались «сюрприза» от предстоящей публикации. К примеру, эксперты банка Goldman Sachs заявили, что в январе инфляция может не снизиться, как ожидали все, а, наоборот, вырасти. Как выяснилось позже, прогноз Goldman Sachs был близок к тому, чтобы исполниться, но инфляция в США все же замедлилась, в седьмой раз подряд. Однако на этот раз снижение потребительских цен было очень слабым, с 6,5% до 6,4%. Также на 0,1% сократилась базовая инфляция, которая для ФРС считается более важным показателем. Трейдеры не сразу поняли, что означают эти цифры, ведь с одной стороны инфляция опять замедлилась, а с другой – темпы снижения очень сильно упали. Но в конечном итоге доллар вырос, как и должно было быть.

Падение темпов снижения инфляции означает, что ФРС может повысить ставку еще 2 или 3 раза в текущем году. Вероятность еще трех ужесточений ДКП сразу же выросла после вчерашнего отчета. Теперь трейдеры ждут повышения на 0,25% в марте, в мае и июне. А если следующие отчеты тоже будут слабыми, как январский, то не исключено и еще 4 ужесточения. Этот фактор должен поддерживать доллар США, так как означает более сильное повышение ставки в сравнении с тем, чего ожидали трейдеры. Таким образом, падение пары евро-доллар может продолжаться в ближайшее время, но не стоит сбрасывать со счетов ЕЦБ, который тоже может просигнализировать о более жестком подходе на фоне медленно снижающейся инфляции.

На 4-часовом графике пара выполнила закрепление под восходящим трендовым коридором. Я считаю этот момент очень важным, так как пара покинула коридор, в котором находилась с октября. Настроение трейдеров теперь характеризуется, как «медвежье», что открывает отличные перспективы роста для американской валюты с целями 1,0610 и 1,0201. Новая «медвежья» дивергенция у индикатора CCI повышает шансы на дальнейшее падение пары.

Отчет Commitments of Traders (COT):

На последней отчетной неделе спекулянты открыли 9464 контракта Long и 2099 контрактов Short. Настроение крупных трейдеров остается «бычьим» и немного усилилось. Общее количество контрактов Long, сосредоточенных на руках спекулянтов, теперь составляет 238 тысяч, а контрактов Short – 103 тысячи. Европейская валюта в данное время продолжает расти, что соответствует данным отчетов COT, но при этом обращаю внимание, что количество Long выше числа Short почти в два с половиной раза. В последние несколько месяцев шансы на рост евровалюты постоянно росли, как и сама евровалюта, но информационный фон не всегда поддерживал именно ее. Ситуация продолжает оставаться благоприятной для евро после длительного «черного периода», поэтому ее перспективы остаются позитивными. По крайней мере, до тех пор, пока ЕЦБ повышает процентную ставку шагами по 0,50%.

Календарь новостей для США и Евросоюза:

Евросоюз – Объём промышленного производства (10-00 UTC).

США – Объём розничных продаж (13-30 UTC).

Евросоюз – Председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью (14-00 UTC).

США – Объем промышленного производства (14-15 UTC).

15 февраля календари экономических событий США и Евросоюза содержат в себе по две записи. Я советую обратить внимание на розничные продажи в США и выступление Лагард. Влияние информационного фона на настроение трейдеров сегодня может быть средним по силе.

Прогноз по EUR/USD и советы трейдерам:

Новые продажи пары возможны при отбое от уровня 1,0750 на часовом графике с целью 1,0614. Покупки евровалюты возможны при отбое от уровня 1,0610 на 4-часовом графике с целью 1,0750.

Почему американский доллар продолжит свой рост против евро и фунта на этой неделе

Американский доллар рискует продолжил свой цикл укрепления по отношению к евро и британскому фунту уже завтра, когда станет известно, что цены на товары и услуги в США выросли в прошлом месяце. Ожидаемые темпы роста по-прежнему будут вызывать дискомфорт у потребителей, а также у политиков Федеральной резервной системы, стремящихся добиться большего прогресса в борьбе с инфляцией, чем сейчас. И хоть годовой уровень наверняка замедлится, прогнозируется, что январский индекс потребительских цен вырастет на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, отчасти из-за более высоких цен на бензин. Это будет самый большой прирост за три месяца.

Что касается базовой инфляции, которая не учитывает цены на энергоносители и продукты питания, что лучше отражает реальную картину, ожидается рост на 0,4% второй месяц подряд.

Это все согласуется с мнением ФРС, что, хотя инфляция замедляется со своих максимумов за четыре десятилетия, достигнутых в прошлом году, потребуется дальнейшее повышение процентных ставок, чтобы гарантировать погашение ценового давления. Чиновники также будут следить за ростом затрат на основные услуги, чтобы оценить влияние все еще напряженного рынка труда на инфляцию. Собственно, из-за рынка труда на прошлой неделе и разгорелись горячие дебаты о том, что необходимо и дальше повышать ставки, так как дисбаланс спроса и предложения все еще сохраняется на довольно высоком уровне. Об этом много говорили политики ФРС, что и укрепило позиции доллара к концу недели.

Что касается оценок, то по сравнению с прошлым годом ожидается, что базовый индекс потребительских цен вырастет на 5,5%, что будет наименьшим годовым приростом с конца 2021 года. Цель Центрального банка составляет 2%, и как вы можете видеть, до нее еще очень далеко.

Постоянное ценовое давление объясняет, почему многие американцы недовольны своими личными финансами. Согласно недавнему опросу Gallup, 50% респондентов описывают свое личное финансовое положение как худшее, чем год назад.

Однако есть и хорошая новость для потребителей и председателя ФРС Джерома Пауэлла. Как отмечают экономисты она заключает в том, что цены на основные категории товаров снижались в каждый из последних трех месяцев 2022 года, что стало самым продолжительным периодом с начала пандемии. «Мы ожидаем, что месячное изменение индекса потребительских цен в январе смягчит трехмесячный тренд дезинфляции. Рост цен на бензин, замедление темпов инфляции товаров и все еще устойчивый рост цен на услуги должны стимулировать рост всех индексов. Это должно увеличить ожидания, что ФРС придется поднимать ставки и дальше, до более высокого максимума, чем заложено в текущих ценах», – отметили в Morgan Stanley.

Среди других экономических отчетов США на предстоящей неделе правительство опубликует данные по розничным продажам и промышленному производству за январь. Цифры, свидетельствующие о здоровом росте покупок автомобилей, вероятно, способствовали увеличению общего объема розничных продаж, что указывает на устойчивые потребительские расходы.

Президенты региональных банков ФРС также выступят на этой неделе. Ожидаются заявления от Лори Логана, Патрика Харкера, Джона Уильямса, Джеймса Булларда, Лоретты Местер и Томаса Баркина.

Что касается технической картины EURUSD, то давление на пару продолжает наблюдаться довольно высокое. Для остановки медвежьего рынка необходимо удержаться выше 1.0650, что подстегнет торговый инструмент к рывку в район 1.0690. Выше этого уровня можно легко забраться на 1.0720 с недалекой перспективой обновления 1.0760. В случае снижения торгового инструмента лишь провал поддержки 1.0650 увеличит давление на пару и столкнет EURUSD к 1.0600 с перспективой падения к минимуму 1.0565.

Что касается технической картины GBPUSD, то быки практически растеряли все преимущество, которое у них было в конце прошлой недели. Для возврата покупателей в рынок необходимо забираться выше 1.2070. Лишь провыв этого сопротивления укрепит надежду на восстановление в район 1.2130, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2180. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно после того, как медведи заберут контроль над 1.2015, откуда наверняка быки также будут действовать более агрессивно, так что легко этот уровень не пройти. Пробой 1.2015 нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD назад к 1.1960.

Настроения по золоту на текущую неделю

Настроения на рынке золота быстро ухудшились, так как цены закончили вторую неделю подряд ниже $1900 за унцию; однако, несмотря на то что цены, как ожидается, будут снижаться, многие по-прежнему рассматривают потенциальное падение как возможность для покупки.
Последний еженедельный обзор золота показывает, что аналитики Уолл-стрит на ближайшее время настроены по-медвежьи, а бычьи настроения среди розничных инвесторов упали до самого низкого уровня с конца октября.
По мнению старшего технического аналитика Barchart.com Дарн Ньюсом, на текущей неделе цена на золото может стать интересной. Отметив, что драгоценный металл имеет сильную нисходящую динамику, но в краткосрочной перспективе он перепродан.
А краткосрочный технический прогноз Дарн Ньюсом указывает на то, что цены протестируют поддержку на уровне 1,823 доллара за унцию.

На прошлой неделе 19 аналитиков с Уолл-стрит приняли участие в обзоре золота. Среди участников девять аналитиков, или 47%, были настроены по-медвежьи на текущую неделю. В то же время только два аналитика, или 11%, отнеслись оптимистично, а восемь аналитиков, или 42%, считали, что цены торгуются в боковом диапазоне.
В онлайн-опросах было подано 733 голоса. Из них 324 респондента, или 44%, ожидали роста цен на текущей неделе. Еще 274 избирателя, или 37%, заявили, что цена опустится, а 135 избирателей, или 18%, высказались нейтрально.

По мнению некоторых аналитиков, давление со стороны продавцов золота продолжается, поскольку члены Федеральной резервной системы подтвердили свою ястребиную позицию по процентным ставкам. Некоторые в ожидании, что ставка по федеральным фондам превысит 5%, прежде чем они смогут укротить инфляцию.
Во вторник в беседе с Дэвидом Рубенштейном в Экономическом клубе Вашингтона председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл сказал: несмотря на то что он видит признаки дезинфляции, денежно-кредитная политика в течение некоторого времени должна будет оставаться ограничительной.
С этими комментариями некоторые аналитики заявили, что инфляция может привести к снижению цен на золото и должна быть значительно слабее, чем ожидалось, чтобы обратить вспять текущую коррекцию.
Тем не менее не все аналитики считают снижение цен на золото негативным для рынка, поскольку оно обеспечивает новую точку входа, поскольку его восходящий тренд остается в силе.
С точки зрения Мишель Шнайдер директора по обучению и исследованиям в области трейдинга в MarketGauge: присутствует возможность для покупки, если золото сможет поддерживать цену выше 1850 долларов.

Так как привлекательность золота в качестве убежища в мире, наполненном неопределенностью, будет продолжать притягивать долгосрочных инвесторов.

Нефтяные котировки ускорили рост в среду на фоне надежд на восстановление спроса в Китае и на опасениях перебоев поставок из-за землетрясений в Турции.

Помимо этого, поддержку рисковым активам, в число которых входит и нефть, оказали сделанные накануне заявления главы Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла, которые оказались не такими «ястребиными», как ожидал рынок.

Текущая цена нефти сорта Brent – $84,80 за баррель. Вчера котировки актива располагались на уровне $81,60 за баррель. Североамериканская нефть WTI торгуется вблизи $78,30 после вчерашнего снижения до $74,80 за баррель.

Дополнительную поддержку нефтяному рынку оказывают слова главы Международного энергетического агентства Фатиха Бироля о том, что восстановление экономики Китая может идти более активными темпами, чем ожидалось. А это в свою очередь приведет к мировому росту спроса на нефть и природный газ.

Сегодня влияние на рынок окажут данные от Минэнерго США по запасам сырой нефти в стране. Аналитики прогнозируют увеличение запасов нефти примерно на 2,5 млн баррелей. Вчерашний отчет от Американского института нефти (API) указал на сокращение запасов в США на 2,18 млн баррелей за неделю.

Горящий прогноз по GBP/USD от 08.02.2023

Еще в конце прошлого года средства массовой информации без конца твердили, что Федеральная Резервная Система вот-вот начнет снижать процентные ставки, хотя макроэкономическая динамика говорила об обратном. Да и сами представители американского регулятора неоднократно намекали на необходимость проведения более жесткой монетарной политики. И вот вчера Джером Пауэлл прямым текстом заявил, что ситуация на рынке труда явно требует гораздо большего повышения процентных ставок, нежели предполагалось ранее. Эти заявления задушили так и не начавшуюся коррекцию в самом ее зародыше.

Тем не менее стоит обратить внимание на тот факт, что никакого дальнейшего укрепления доллара так и не последовало. А это говорит нам лишь об одном - рынок нуждается в коррекции как в воздухе. И вчера уже была попытка осуществить хотя бы некое подобие отскока. При этом в условиях совершенно пустого макроэкономического календаря. Сегодня ситуация аналогичная, и если никаких больше громких заявлений не последует, то доллару придется хоть немного отступить. Правда, ненадолго, лишь на время. Так как после вчерашних слов главы Федеральной Резервной Системы уже нет никаких сомнений - мы лишь в начале тренда на рост американской валюты.

Валютная пара GBPUSD, несмотря на проявление локальной активности, продолжила движение в пределах района психологического уровня 1.2000. Этот ценовой застой вполне может указывать на перегруппировку торговых сил, что в итоге сыграет на руку спекулянтам.

Технический инструмент RSI H4 вышел из зоны перепроданности в период переменной болтанки вдоль уровня 1.2000. Стоит отметить, что индикатор все еще находится в нижней области 30/50, что оставляет за собой возможность последующего роста объема коротких позиций по фунту стерлингов. Этот технический сигнал может быть отменен в случае пересечения средней линии 50 снизу вверх.

Скользящие линии MA на Alligator H4 направлены вниз, что соответствует циклу коррекции. Alligator D1 сменил направление скользящих линий вслед за действующим коррекционным ходом.

Ожидания и перспективы

В данной ситуации особое внимание уделено двум значениям, это 1.2100, где удержание выше него как минимум в четырехчасовом периоде может указать на завершение коррекционного хода и 1.1950, в случае удержания цены ниже данного значения в дневном периоде приведет к пролонгации действующего нисходящего цикла.

До тех пор пока вышеприведенные технические сигналы не подтвердятся, на рынке сохранится переменная болтанка вдоль психологического уровня 1.2000.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периоде имеет переменный сигнал ввиду переменной болтанки цены.

Основные индикаторы АТР не показывают единой динамики

Основные азиатские индикаторы не показывают единой динамики на торгах в среду. Часть индексов снижается, среди них: шанхайский Shanghai Composite и гонконгский Hang Seng Index, потерявшие 0,3% и 0,2% соответственно, а также японский Nikkei 225, опустившийся на 0,4%. В то же время остальные индексы повышаются: австралийский S&P/ASX 200 увеличился на 0,33%, а корейский KOSPI набрал больше других – 1,38%.

Участники торгов анализируют высказывание главы Федрезерва США относительно дальнейшего ужесточения монетарной политики в стране. Это обусловлено данными по занятости населения, которые показали, что рынок труда находится в сильном положении. В связи с этим эксперты прогнозируют дальнейшее повышение процентной ставки. Оно негативно воспринимается рынками, однако необходимо для сдерживания роста потребительских цен.

Уменьшению японского Nikkei 225 способствовали слабые результаты финансовой отчетности некоторых крупных предприятий страны. Так, стоимость ценных бумаг Sharp опустилась сразу на 11,7%.

После сообщения компании Nintendo о сокращении чистого профита на 5,8% по результатам последних девяти месяцев прошлого года, а также понижения прогноза компании относительно доходов, профита и продаж на текущий финансовый год котировки ее акций опустились на 7,3%.

Акции SoftBank Group потеряли 5,7% вследствие чистого убытка в третьем квартале 2022 фингода, несмотря на то что доходы компании превзошли ожидания экспертов.

Кроме вышеназванных компаний понижением цены отметились акции Fast Retailing, подешевевшие на 1,5%, Sony, потерявшие 0,8%, а также Nissan Motor, опустившиеся на 0,3%.

На бирже в Гонконге наибольшее снижение продемонстрировали котировки Meituan, уменьшившиеся на 6,8%, и Baidu, опустившиеся на 4,2%.

Чуть меньшее падение показали акции Geely, упавшие на 2,5%, Xiaomi и Country Garden Holdings, потерявшие по 2,2% в каждом случае, JD.com, понизившиеся на 1,5%, а также Alibaba, опустившиеся на 1,4%.

Повышению корейского KOSPI способствовало увеличение стоимости ценных бумаг Samsung Electronics, подорожавших на 2,1%, Hyundai Motor, набравших 1,4%, а также Posco, выросших на 0,3%.

На рост австралийского индикатора оказало влияние повышение цены акций Rio Tinto и BHP, прибавивших 1,05% и 0,2% соответственно.

Благодаря увеличению чистого профита компании Suncorp на 44% за первые полгода текущего фингода стоимость ее ценных бумаг выросла на 4,6%. Это максимальная отметка за год.

После довольно масштабного и стремительного укрепления доллара в конце прошлой недели рынку явно необходим отскок, который хоть немного выправит ситуацию с его перекупленностью. Однако поводов для отскока пока нет. Более того, данные по розничным продажам в еврозоне еще больше усугубили ситуацию в понедельник: показатель в декабре снизился на 2,7% в месячном исчислении и на 2,8% в годовом (хуже прогнозов аналитиков). Поэтому доллар продолжает укрепляться в начале недели. 

***

Единственное, на что стоит обратить внимание во вторник, это заседание правления Резервного Банка Австралии, в ходе которого ставку рефинансирования должны поднять с 3,10% до 3,35%. Ужесточение монетарной политики окажет поддержку австралийскому доллару, и он сможет немного поправить свое положение в паре с долларом США.

***

В среду макроэкономический календарь совершенно пуст. Так что после небольшого коррекционного отскока должен будет возобновиться тренд на укрепление американского доллара.

***

Основным событием четверга станет публикация данных по заявкам на пособия по безработице в Соединенных Штатах, прогнозы по которым носят скорее негативный характер. Их общее число должно вырасти на 11 тыс. Но, скорее всего, эти данные будут проигнорированы рынком, поскольку после пятничной публикации доклада Министерства труда Non-Farm payrolls в ближайшее время никакие косвенные данные по рынку труда значения не имеют.

***

В пятницу все внимание инвесторов будет приковано с данным по ВВП Великобритании за IV квартал: они должны показать замедление темпов экономического роста с 1,9% до 0,2%. А это гораздо хуже, нежели в еврозоне или Соединенных Штатах. Поэтому фунт окажется под давлением и через индекс доллара потянет за собой и другие валюты. 

Завершат неделю данные по рынку труда в Канаде, которые приведут к еще большему ослаблению канадского доллара. Драйвером снижения станет рост безработицы в стране с 5,0% до 5,2%.