Город:
  • Великобритания
  • Индия
Брокер:
Выбрать
Минимальный счет:
Коммиссия:
Регистрация
 | 
 
кубок Брокеры на картеони где-то рядом…
кубок Прогнозы трейдеров Сделайте свой прогноз!
Аналитика валютных пар
0

У доллара США нет оснований для укрепления. Обзор USD, EUR, GBP

Позитивные данные из США снижают вероятность рецессии и в условиях замедления инфляции дают ФРС немного больше простора для действий, что снижает ястребиные настроения.

Индекс потребительского доверия от университета Мичиган вырос в июле с 64.4п до 72.6п, это самый высокий уровень почти за два года. Все компоненты индекса потребительских настроений «значительно улучшились», инфляционные ожидания на год вперед также выросли, с 3,3% до 3.4%, большинство потребителей видят, что их доходы растут и как минимум – не отстают от инфляции.

Рост позитива был поддержан фондовым рынком, JPMorgan, Wells Fargo и Citigroup сообщили о хороших доходах за второй квартал, при этом три банка повысили прогнозы чистого процентного дохода.

Отчет CFTC показал, что короткая позиция по доллару США сокращается вторую неделю подряд, но это сокращение носит ограниченный характер, чистая короткая позиция составляет -12,5 млрд, что немногим меньше минимумов мая.

Прогнозы по ставке ФРС практически не изменились, рынок убежден в повышении ставки в конце июля на четверть пункта, а также в том, что это повышение будет последним. Начало цикла снижения ожидается в марте 2024 г., это будет раньше, чем к снижению приступят Банк Англии и ЕЦБ, поэтому ожидания по спреду доходностей не в пользу доллара, что в значительной степени объясняет его слабость.

EUR/USD

Замедление инфляции в США спровоцировало рост спроса на евро, поскольку прогнозы по спреду доходностей между двумя самыми торгуемыми мировыми валютами сместились в сторону Европы.

Протокол июньского заседания ЕЦБ поддерживает перспективу еще одного повышения ставки в этом месяце и еще как минимум в сентябре на фоне стабильно высокого уровня базовой инфляции, а также в нем содержатся явные признаки опасений слишком быстрого снижения ставок. Тон протокола явно ястребиный и будет оказывать поддержку евро в среднесрочной перспективе.

Календарь для евро на этой неделе практически пустой, в среду выйдет окончательный индекс инфляции за июнь, ожидается, что базовая инфляция повысится до 5.4% что сделает повышение ставки ЕЦБ практически неизбежным.

Чистая длинная позиция по EUR незначительно сократилась, на 136 млн, до 19,288 млрд, позиционирование уверенно бычье. Начавшееся в конце мая сокращение длинной позиции по евро остановилось, перетока капитала в доллар не наблюдается, расчетная цена вновь пытается развернуться вверх.

EUR/USD ушел выше локального максимума 1.1012, и, по всей вероятности, импульс еще не отработан до конца.

GBP/USD

В среду выйдет отчет по потребительской инфляции в Великобритании, ожидается, что базовая инфляция останется на уровне мая 7,1%, что значительно выше, чем в США. Инфляционные ожидания остаются высокими, как показал отчет по рынку труда, средний недельный заработок без учета бонусов вырос на 7,3% за три месяца до мая, что соответствует самым высоким темпам роста, ранее наблюдавшимся во времена буйства ковида.

Учитывая, что соотношение безработицы и вакансий остается низким, рынок труда остается напряженным, что указывает на то, что в ближайшем будущем мы не увидим замедления роста заработной платы, а значит, объективных причин ожидать снижения инфляции немного.

Риски для экономики Великобритании смещаются в сторону снижения, то есть перехода в рецессию, но последние данные за май показывают падение ВВП всего на 0.1% против ожиданий 0.3%, то есть пока экономика справляется с падающим спросом из-за роста стоимости кредитования.

Чистая длинная позиция по GBP выросла на 699 млн, до 4,693 млрд, позиционирование уверенно бычье. Расчетная цена не имеет восходящей динамики, в первую очередь из-за того, что доходности облигаций Великобритании пока никак не реагируют на возросшую вероятность дальнейшего роста ставки Банка Англии, то есть спред доходностей стабилен. Эта стабильность, возможно, является признаком того, что рост фунта носит ограниченный характер.

В предыдущем обзоре мы предположили, что бычий импульс по GBP близок к исчерпанию и более вероятен переход в боковой диапазон, однако новые данные поддержали бычий настрой по фунту. Тем не менее исходим из того, что фундаментальных причин для дальнейшего укрепления фунта немного, рост может продолжиться до технически сильного сопротивления 1.3400/20, где будет сформирована вершина перед разворотом. Откат к трендовой линии 1.2680/2700 по-прежнему считаем чуть более вероятным, но всё решит публикация индекса инфляции в среду.

Аналитика валютных пар
0

Доллар готов к реваншу?

Американская валюта демонстрирует попытки отыграться, причем небезуспешно. Доллар стремится обойти евро, и сейчас это вполне осуществимо. Время от времени попытки взять реванш проваливаются, но это кратковременное замедление, полагают эксперты. Гринбек постепенно набирает обороты, отвоевывая у «европейца» ценовые пики.

Утром во вторник, 20 июня, американская валюта торговалась почти без изменений по отношению к европейской в преддверии выхода макростатистики из США. Позже участники рынка ожидают отчетов по американскому рынку недвижимости. По предварительным оценкам, количество новостроек в стране практически не изменилось по сравнению с апрелем этого года, снизившись до 1,4 млн с прежних 1,401 млн.

В фокусе внимания рынков – выступления Джерома Пауэлла, главы ФРС, перед Конгрессом США, которые запланированы на 21–22 июня. Аналитики и инвесторы ожидают от председателя ФРС сигналов, свидетельствующих о дальнейшем направлении монетарной политики регулятора. Комментарии главы Федрезерва могут повлиять на курс доллара, подчеркивают эксперты.

По оценкам специалистов, предстоящий полугодовой отчет Дж. Пауэлла – это одно из важных рисковых событий для гринбека. Валютные стратеги MUFG Bank полагают, что текущие комментарии главы ФРС будут аналогичны тем, которые фигурировали на заседании FOMC на прошлой неделе. «Обновленная точечная диаграмма продемонстрировала, что большинство представителей ФРС выступают за проведение еще двух повышений ставки до конца 2023 года», – подчеркивают в банке.

Однако рынок ставок в США пока еще пребывает в сомнениях относительно двукратного подъема ставки ФРС. При этом участники рынка допускают дальнейшее увеличение ставки (на 25 б. п.) в сентябре этого года.

В MUFG Bank полагают, что реализации планов Федрезерва помешают «растущие свидетельства дезинфляционного давления в США». На этом фоне усиливаются риски дальнейшего ослабления гринбека, поскольку текущая стратегия ФРС обретает «голубиные» черты.

В настоящее время гринбек отвоевал часть своих позиций, утраченных ранее. Американская валюта немного потеснила европейскую, но до реванша USD далеко. По мнению валютных стратегов Scotiabank, рост доллара продолжится, но будет нестабильным. При этом гринбек «останется чувствительным к макроданным из США, особенно к негативным сюрпризам».

Уверенному росту американской валюты может помешать повышение процентных ставок на 25 б. п. в ряде развитых стран, таких как Великобритания, Норвегия и Швейцария. Несмотря на весомую поддержку USD со стороны ФРС, он будет ослабевать на фоне дальнейшего роста инфляции. Масла в огонь добавляет снижение «ястребиного» накала в комментариях представителей Федрезерва.

Отметим, что периоды высокой инфляции обычно совпадают с очередным витком безработицы, который провоцирует рецессию. Поэтому, несмотря на снижение общего показателя инфляции в США, регулятору крайне затруднительно вернуть ее к целевым 2%, избежав при этом роста безработицы. По мнению специалистов, в ближайшее время Соединенные Штаты ожидает стагфляция, для которой характерны рост цен и увеличение безработицы.

На этом фоне специалисты ожидают дальнейшего проседания гринбека. По мнению экономистов Danske Bank, пара EUR/USD будет находиться в нисходящем тренде до тех пор, пока «в мире сохраняется устойчивая инфляция».

В начале этой недели тандем курсировал в рамках восходящего регрессионного канала вблизи круглого уровня 1,0900. Согласно техническому графику, этот рубеж является сильной поддержкой для пары EUR/USD. Уровень Фибоначчи 61,8% коррекции последнего нисходящего тренда и 20-периодная простая скользящая средняя (SMA) способствуют укреплению ценовых рамок тандема.

Утром во вторник, 20 июня, пара EUR/USD оставалась вблизи отметки 1,0926, пытаясь преодолеть притяжение текущего диапазона, но безуспешно.

По мнению аналитиков, если пара EUR/USD откатится до 1,0900 и ниже, то этот уровень станет зоной сопротивления, а там рукой подать до коррекции тандема в направлении 1,0850 (нижняя граница восходящего канала, уровень Фибоначчи 50%).

На этом фоне валютные стратеги MUFG Bank допускают снижение пары EUR/USD до 1,0600 в ближайшие 6–12 месяцев. При этом аналитики оценивают перспективы американской экономики как более позитивные по сравнению с европейской. В MUFG Bank полагают, что такой расклад сил «окажет давление на пару EUR/USD во втором полугодии». При этом в долгосрочной перспективе гринбек продолжит ослабление, поскольку рынки ожидают пика в цикле подъема процентных ставок в США.

Черное золото: роста спроса не ждут, да и предложение не обещает увеличиться

Стоимость нефти торгуется разнонаправленно в ходе дневных торгов вторника, участники торгов при этом продолжают оценивать перспективы мировой экономики, а также роста спроса на черное золото в Китае.

По состоянию на 14:00 по московскому времени цена августовских фьючерсов на нефть марки Brent поднимается на 0,83%, до отметки $76,72 за баррель. А августовские фьючерсы на WTI в это время опускаются на 0,08%, до отметки $71,88 доллара.

Новости из Китая сегодня являются одной из самых обсуждаемых тем на сырьевом рынке. Так уж выходит, что траектория восстановления китайской экономики после карантинных ограничений сильно отстает от ожиданий рынка. И хотя власти КНР намерены поддержать экономику своей страны, участники торгов все равно пересматривают оценки спроса в Китае, понижая прогнозы по нему на этот год.

Ранее во вторник Народный банк Китая, то есть их местный регулятор, понизил основную ставку по кредитам для первоклассных заемщиков (loan prime rate или LPR) – до 3,55%. Произошло это в КНР впервые с августа 2022 года. Первоклассные заемщики – это предприятия со стабильным финансовым состоянием и очень высоким рейтингом. Ставка по долговым обязательствам на пять лет определяет стоимость ипотечного кредита.

Годовая LPR в августе 2019 года стала новым бенчмарком кредитования, с апреля 2020 года по декабрь 2021 года она оставалась неизменной (на уровне 3,85%). Но в декабре 2021 года ее решили понизить до 3,8%, в январе 2022 года – до 3,7%, а в августе – уже до 3,65%. И после этого годовая LPR больше не менялась.

К слову, процент для займов на пять лет в КНР также решили понизить – до 4,2%, что тоже произошло впервые за последние десять месяцев.

Помимо ожиданий снижения спроса, рынок обращает внимание и на ограничения предложения. Все мы помним, что страны-члены ОПЕК+ ограничивают добычу сырья, а другие нефтепроизводители просто не могут в короткие сроки поставить на мировой рынок значительные объемы его, так как в прошлые годы не получили достаточного финансирования этой отрасли.

Таким образом, на нефтяном рынке сложилась ситуация, когда увеличения спроса вроде как не ждут, а предложение не обещает увеличиться. И, судя по всему, именно эта неоднозначная ситуация и будет определять характер движения нефтяных фьючерсов в ближайшие недели. Правда, в III квартале (с июля по сентябрь) есть вероятность, что движение это может резко поменяться. Котировки могут как подниматься, так и резко снижаться. Поддержка находится на отметке $71,5, а ближайшее сопротивление – на отметке $78. Пробой любого из этих уровней может подсказать дальнейший характер движения.

В четверг выйдет статистика по запасам нефти в США. На протяжении трех последних недель наблюдалась слабость спроса на топливо, а это очень не характерно для летнего сезона, когда многие люди отправляются путешествовать на автомобиле. Слабый спрос однозначно вызывает тревогу у экспертов, хотя надежда на улучшение этой ситуации все еще есть.

Аналитика валютных пар
0

Горящий прогноз по EUR/USD от 15.06.2023

Резкое замедление инфляции убедило всех в том, что Федеральная Резервная Система не просто перестанет повышать процентные ставки, но даже начнет подготовку к постепенному смягчению монетарной политики. Ну как всех - почти всех. Исключением стала сама Федеральная Резервная Система. Джером Пауэлл не просто ни разу не сказал о возможном снижении ставки рефинансирования, но даже обмолвился о том, что по изначальному плану у регулятора в запасе есть еще одно или два повышения. Почему же так получилось? Дело все в том, что если смотреть на средства массовой информации, то всегда процентные ставки упоминаются исключительно в связке с инфляцией. Так что создается впечатление, что для определения параметров монетарной политики учитывается исключительно динамика потребительских цен.

Но это ложное представление. Ведь если просто почитать хотя бы пресс-релизы самой Федеральной Резервной Системы, то кроме инфляции там всегда присутствует рынок труда. А занятость в Соединенных Штатах сейчас близка к историческим максимумам. Проще говоря, рынок труда перегрет. А это чревато серьезными последствиями для всей экономики в целом. Бороться с этим можно при помощи высоких процентных ставок. И не просто можно, а нужно. Именно по этой причине Джером Пауэлл сказал то, что сказал. Но нужно признать, что даже самых относительно здравомыслящих наблюдателей резкое снижение инфляции действительно ввело в заблуждение. Так что ожидания явно не совпали с реальностью, ибо практически все на мгновение позабыли о рынке труда. Все, кроме Федеральной Резервной Системы. Так что с точки зрения макроэкономики решение оставить процентные ставки на прежнем уровне, а также предупредить о возможности их роста, является абсолютно обоснованным и логичным.

Стоит еще обратить внимание на слова Джерома Пауэлла о том, что Федеральная Резервная Система приняла решение сохранить процентные ставки на прежнем уровне из-за желания оценить их влияние на экономику и рынки. Дело в том, что подобное влияние не является одномоментным и быстрым. Это довольно затяжной процесс. Он занимает несколько месяцев. Проще говоря, экономика все еще переваривает предыдущие повышения. Иными словами, заявление Джерома Пауэлла нужно воспринимать как то, что до следующего года никакого снижения процентных ставок точно ждать не стоит.

Теперь многое будет зависеть от Европейского Центрального Банка. То, что сегодня он повысит ставку рефинансирования с 3,75% до 4,00%, нет никаких сомнений. И это решение во многом рынком уже учтено. Гораздо важнее, что в последующем скажет Кристин Лагард. Дело в том, что ситуация в Европе несколько отличается от той, что наблюдается в Соединенных Штатах. Если с инфляцией все складывается примерно так же, и по обе стороны Атлантики она постепенно замедляется, то вот с рынком труда дела обстоят несколько иначе. Если в Соединенных Штатах есть признаки его перегрева, то в Европе безработица по-прежнему на довольно высоком уровне. Исправить эту ситуацию можно при помощи относительно мягкой монетарной политики.

Иными словами, в Европе все указывает на необходимость снижения уровня процентных ставок. Конечно, вероятность того, что Кристин Лагард сегодня именно это и скажет, довольно мала. Скорее всего, мы услышим что-то вроде необходимости несколько подождать и посмотреть за дальнейшим развитием событий. То есть, сегодняшнее повышение ставки рефинансирования, скорее всего, будет последним. И тут есть два важных момента. Во-первых, в Соединенных Штатах уровень процентных ставок несколько выше, нежели в Европе, что и является главным драйвером роста доллара. Во-вторых, ситуация складывается таким образом, что это именно Европейский Центральный Банк будет первым, кто начнет снижать уровень процентных ставок. То есть, диспаритет процентных ставок будет расти в пользу доллара.

Так что коррекция, которую все так долго ждут, скорее всего, так и не произойдет. Но проблема в том, что доллар и так существенно перекуплен. И дальнейшее разрастание этих дисбалансов может иметь серьезные последствия. В первую очередь для американской экономики. Но увидеть это можно будет лишь с течением времени.

Евро по отношению к доллару США локально укрепился в стоимости до значения 1.0865, после возник откат к ранее пройденному уровню 1.0800. Поэтапный рост указывает на процесс восстановления курса евро относительно спада в период мая.

RSI H4 на время оказался в зоне перекупленности, что стало техническим сигналом о возможном откате. Стоит отметить, что индикатор по-прежнему движется в верхней области 50/70, что указывает на преобладающий восходящий настрой среди участников рынка.

Скользящие линии MA на Alligator H4 направлены вверх, что соответствует стадии восстановления.

Ожидания и перспективы

Стабильное удержание цены выше уровня 1.0800 допускает последующий виток роста объема длинных позиций по евро. Это может привести к новому этапу восстановления. Однако если котировка уйдет ниже значения 1.0750, такт восстановления может прерваться.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном периоде указывает на откат. В то время как во внутридневном и среднесрочном периоде индикаторы ориентированы на восходящий цикл.

Почему евро и фунт падают после того, как ФРС берет паузу

Евро и фунт обвалились против доллара США, что явно удивило многих начинающих трейдеров. По шаблону пауза в цикле повышения ставок должна была стимулировать новые покупки евро против доллара, так как недолог тот час, когда комитет объявит о снижении стоимости заимствований, что ослабит еще больше привлекательность доллара. Но почему же так случилось, что евро и фунт упали на фоне долгожданной паузы. Ответ можно найти в комментариях председателя Федеральной резервной системы Джэрома Пауэлла.

Да, чиновники Федеральной резервной системы приостановили свою серию повышений процентных ставок, но прогнозируемая стоимость заимствований оказалась выше, чем ожидалось ранее. Председатель Джером Пауэлл назвал инфляцию удивительно устойчивой, и еще раз обратил внимание на силу рынка труда, с чем сложно поспорить.
Пауэлл, выступая перед журналистами на пресс-конференции в среду, столкнулся со сложной задачей объяснения двух, возможно, противоречащих друг другу политик. С этим же столкнулись и трейдеры. Решение оставить ставки без изменений после 10 повышений подряд пошло не по плану после того, как Пауэлл объявил, что в этом году может потребоваться как минимум еще два повышения, и первое из них, возможно, произойдет уже в июле этого года. «В целом комитет счел целесообразным немного смягчить темпы», — сказал Пауэлл. «Это дает нам больше информации для принятия решений. Мы хотим принимать лучшие решения, и для этого нам потребовалась пауза. Перерыв даст экономике немного больше времени для адаптации, пока мы принимаем решения в будущем». Говоря словами "классика": «Да, у нас был какой-то план, и мы его придерживались».

Тем не менее, как отмечают многие экономисты, удивительно высокие прогнозы по инфляции могут также отражать возвращение к стратегии ФРС по охлаждению устойчивой экономики при одновременном замедлении цикла повышения процентных ставок по сравнению с агрессивными темпами прошлого года — стратегия, которая была сорвана из-за череды банковских крахов в марте этого года. Приостановка повышения ставок и в то же время сигнал о дальнейшем потенциальном повышении дают ФРС максимальную гибкость. Таким образом ожидается, что ФРС заложила основу для нового шага вверх, если летние данные останутся горячими, и позволит себе легко изменить курс, если инфляция продолжит снижаться.

Что касается прогнозов, то политики оставили ставки в диапазоне от 5% до 5,25%. Но в связи с тем, что последние экономические данные оказались сильнее, чем ожидалось, а темпы роста инфляции по некоторым показателям замедлились, официальные лица повысили ожидания относительно того, сколько еще им нужно сделать, чтобы сдержать ценовое давление. Средняя оценка прогнозов участников ФРС теперь заключается в том, что ставки вырастут до 5,6% к концу этого года, что подразумевает еще два повышения на четверть пункта по сравнению с 5,1% в марте.

Такая стратегия определенно давит на евро и британский фунт и сохраняет спрос на американский доллар, так как два повышения – это довольно длительный промежуток времени для валютных трейдеров.

Что касается технической картины EURUSD, то для сохранения покупателями контроля нужно защищать 1.0780 и забирать 1.0820. Это позволит выбираться к 1.0865. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0910, но сделать это без ястребиной политики Европейского центрального банка будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0780 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0730 либо открывать длинные позиции от 1.0700.

Что касается технической картины GBPUSD, то спрос на фунт сохраняется. Рассчитывать на рост пары можно будет после контроля над 1.2670. Лишь провыв этого уровня укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2710, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2760. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2620. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2570 с перспективой выхода на 1.2530.

Аналитика валютных пар
0

Доллар США потеряет свой статус мировой резервной валюты?

А пока американский доллар все меньше продолжает пользоваться спросом на фоне ожидаемых повышений процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы, бывший член палаты представителей США и конгрессмен Рон Пол заявил, что новый закон «О финансовой ответственности», недавно подписанный президентом Джо Байденом, увеличит государственные расходы, госдолг и дефицит бюджет страны. Это также подорвет силу доллара США, повысив вероятность того, что американская валюта потеряет свой статус резервной скорее раньше, чем позже.

Рон Пол считает, что Закон о финансовой ответственности (FRA) будет иметь ряд негативных последствий для Соединенных Штатов и президенту Джо Байдену не стоило его подписывать. Напомню, что новый Закон о финансовой ответственности позволил США избежать дефолта, а мировой экономике очередного кризиса.

Пол подчеркнул: «Закон позволяет правительству продолжать увеличивать долг на триллионы долларов, который будет монетизирован Федеральной резервной системой». Бывший конгрессмен также предупредил: «Скрытый дефолт народ почувствует в виде инфляционного налога. Этот инфляционный налог может быть худшим из всех налогов, потому что он является регрессивным. Политики любят указывать пальцем на жадные корпорации, профсоюзы и даже потребителей за повышение цен вместо того, чтобы брать на себя ответственность за принимаемые ими законы, которые побуждают Федеральную резервную систему увеличивать инфляцию», — отметил Рон Пол.

Стоит сказать, что бывший политик один из тех немногих, кто реально критикует действующее правительство и то, как оно поступает с экономикой и будущим США, позволяя и дальше наращивать долги, финансируемые за счет центрального банка и распределяемые по всему миру.

Более того, бывший представитель Техаса обратил внимание на то, что оборона является третьей по величине статьей бюджета, добавив, что военный бюджет Байдена – крупнейший в истории Соединенных Штатов и, возможно, в мировой истории.

Пол Рон считает, что лишь статус доллара США в качестве мировой валюты является единственной причиной, по которой Конгрессу удалось увеличить такой огромный дефицит, не вызвав серьезного экономического кризиса. Однако, по его мнению, эскалация государственных расходов, долга и дефицита, а также фискальная политика ставят под угрозу доминирование доллара США. В будущем это приведет к дальнейшему снижению стоимости доллара США, что повысит вероятность того, что доллар США скорее раньше, чем позже, утратит свой статус мировой резервной валюты.

Что касается технической картины EURUSD, для сохранения покупателями контроля нужно защищать 1.0768 и забирать 1.0800. Это позволит выбираться к 1.0830. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0875, но сделать это без хорошей фундаментальной статистики по еврозоне будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента, лишь в районе 1.0765 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0730, либо открывать длинные позиции от 1.0700.

Что касается технической картины GBPUSD, то спрос на фунт сохраняется. Рассчитывать на рост пары можно будет после контроля над 1.2560. Лишь провыв этого уровня укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2590, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх в район 1.2610. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2532. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2500 с перспективой выхода на 1.2470.

Почему евро вырос на фоне плохого ВВП еврозоны

Евро устремился вверх несмотря на то, что еврозона пережила рецессию зимой после того, как цены на энергоносители очень сильно выросли. Изначально сообщалось, что в 1-м квартале этого года ВВП все сумел вырасти на 0,1%, однако по последним уточненным данным, на самом деле это не так. Согласно пересмотренным цифрам, опубликованным вчера, экономика 20 стран сократилась на 0,1% в период с января по март этого года, что привело к первому шестимесячному спаду после пандемии Covid-19. Данные за 4-й квартал также были пересмотрены в худшую сторону. Но евро это проигнорировал, и давайте разбираться почему.

Очевидно, что еврозона все-таки пережила техническую рецессию и теперь сложно представить, что будет дальше с ВВП даже несмотря на то, что политики и чиновники Европейского центрального банка в последнее время неоднократно заявляли, что спада можно избежать, даже на фоне высокой инфляции. Влитые миллиарды евро по всему евро блоку привели ни только к росту ВВП, но и к расшатыванию инфляции, с которой теперь Европейский центральный банк активно борется, повышая процентные ставки, не собираясь в ближайшее время останавливаться.

Но многие забывают о том, что рост экономики, вероятней всего возобновится в этом квартале, и правительства разных стран пока не намерены сокращать бюджетную поддержку. А вот ЕЦБ может изменить своей курс, поскольку он приближается к завершению своей исторической кампании повышения процентных ставок, все еще считая победу над инфляцией необходимым условием устойчивого экономического роста.

Как отмечают многие экономистов, вчерашний пересмотр не влияет на общую картину: экономика слаба, но пока говорить о том, что она рушится, очень рано. Ожидается, что рост возобновится во 2-м квартале этого года, но останется сдержанным до конца 2023. Сдерживающие факторы, связанные с более жесткими условиями финансирования и неустойчивым мировым спросом, негативно сказываются на производственной активности в евро регионе и серьезно влияют на темпы роста ВВП. Однако хорошие показатели по сфере услуг позволяют это компенсировать.

По данным Евростата, слабость еврозоны в первом квартале была вызвана падением государственных расходов и расходов домашних хозяйств. Данные следуют за цифрами Германии, показывая, что крупнейшая экономика Европы также пережила зимнюю рецессию, как и Греция и Ирландия. Еще три страны еврозоны — Литва, Мальта и Нидерланды — также сократились в первом квартале.

Но с тех пор перспективы улучшились: Европейская комиссия повысила свой прогноз по еврозоне в прошлом месяце и теперь прогнозирует, что валовой внутренний продукт вырастет на 1,1% в этом году и на 1,6% в 2024 году. Есть и положительные изменения в инфляционном давлении. В то время как рост цен остается в три раза выше целевого уровня в 2%, базовая инфляция снизились больше, чем ожидалось в прошлом месяце. Однако это не помешает ЕЦБ поднять ставку по депозитам на четверть пункта до 3,5% уже на следующей неделе, чем и пользуются покупатели рисковых активов.

Что касается технической картины EURUSD, для сохранения покупателями контроля нужно защищать 1.0768 и забирать 1.0800. Это позволит выбираться к 1.0830. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0875, но сделать это без хорошей фундаментальной статистики по еврозоне будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента, лишь в районе 1.0765 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0730, либо открывать длинные позиции от 1.0700.

Что касается технической картины GBPUSD, то спрос на фунт сохраняется. Рассчитывать на рост пары можно будет после контроля над 1.2560. Лишь провыв этого уровня укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2590, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх в район 1.2610. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2532. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2500 с перспективой выхода на 1.2470.

Аналитика валютных пар
0

ЕЦБ и дальше будет повышать ставки

Евро отреагировал ростом на слабые данные от ISM по США, но затем был поддержан выступлением президента Европейского центрального банка Кристин Лагард. Если еще в начале и середине прошлой недели на рынке поползли слухи о том, что Европейский центральный банк вслед за Федеральной резервной системой может прибегнуть к паузе в цикле повышения процентных ставок, особенно после того, как инфляция по еврорегиону в целом снизилась, то вчера Кристин Лагард заявила, что инфляционное давление остается сильным, и стоимость заимствований будет увеличена. Это необходимо, чтобы справиться с ценовым давлением, не позволив ему укорениться в экономике, что укрепило ожидания очередного повышения процентной ставки на заседании на следующей неделе, а также поддержало евро.

Лагард повторила, что в полной мере последствия уже исторической кампании регулятора по ужесточению денежно-кредитной политики пока не дают сделать определенный вывод о том, что базовая инфляция достигла своего пика. Продовольственная инфляция, например, остается повышенной, сказала она в ходе интервью в понедельник. «Ценовое давление остается сильным. Наши будущие решения доведут ставки до ограничительных уровней, что позволит добиться своевременного возврата инфляции к нашей среднесрочной цели в 2%. Поэтому даже после завершения цикла ужесточения политики ставки будут удерживаться на пике столько времени, сколько потребуется», – сказала Лагард законодателям Европейского союза в Брюсселе.

Как я отмечал выше, базовая инфляция замедлилась больше, чем ожидалось, однако сделанные Лагард заявления в значительной степени повторяют формулировки, которые в последнее время использовали многие официальные лица ЕЦБ после майского заседания. Несмотря на то, что в мае произошло второе замедление показателя базовой инфляции, которое в настоящее время находится в центре внимания политиков, большинство инвесторов и аналитиков прогнозируют как минимум еще одно повышение ЕЦБ ставок на заседании 15 июня.

Совсем недавно Габриэль Махлуф из Ирландии заявил, что ЕЦБ, вероятно, повысит ставку как на июньском, так и на июльском заседаниях, в результате чего ставка по депозитам достигнет 3,75% с нынешних 3,25% – это совпадает с консенсус-прогнозом экономистов ЕЦБ. Игнацио Виско, глава Центрального банка Италии, настроенный менее агрессивно, заявил на выходных, что повышение в июне может стать последним в текущем цикле ужесточения политики.

Вчера также выступил и президент Бундесбанка Йоахим Нагель, который еще раз предположил, что повышение ставок, возможно, придется сохранить и после июля. «В нынешнем состоянии все еще необходимо сделать несколько шагов вперед», – сказал он в своем выступлении. «На мой взгляд, нет никакой уверенности в том, что инфляция достигнет пика уже этим летом».

Учитывая, что финансовая стабильность в еврозоне остается надежной, а банки без проблем переживают период таких высоких процентных ставок, риски замедления темпов экономического роста также будут создавать определенное давление на политиков для того, чтобы те как можно быстрей отказались от своих идей дальнейшего повышения ставок.

Что касается технической картины EURUSD, то для сохранения покупателями контроля нужно защищать 1.0715 и забирать 1.0750. Это позволит выбираться к 1.0800. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0835, но сделать это без хорошей фундаментальной статистики по еврозоне будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0715 я ожидаю каких-либо действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0690 либо открывать длинные позиции от 1.0660.

Что касается технической картины GBPUSD, то спрос на фунт сохраняется. Рассчитывать на рост пары можно будет после контроля над 1.2460. Лишь провыв этого уровня укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2485, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2515. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2430. Если это удастся сделать, то пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2400 с перспективой выхода на 1.2370.

Доллар играет с евро в поддавки, но стремительно теряет очки

Американская валюта немного отступила от прежних максимумов на фоне разочаровывающих данных по уровню деловой активности в сфере услуг США (ISM). Однако гринбек не сдается и вновь пытается штурмовать ценовые вершины. Ранее это получалось благодаря проседанию евро после слабых отчетов по экономике еврозоны, но сейчас EUR ведет себя увереннее. Тем не менее эксперты ожидают реванша USD в ближайшее время.

Днем в понедельник, 5 июня, Институт управления поставками (Institute for Supply Management, ISM) обнародовал данные по индексу деловой активности в сфере услуг США. Согласно отчету, в минувшем месяце этот показатель неожиданно снизился до 50,3% с прежних 51,9%. Показатель, близкий к критическому уровню 50, негативно повлиял на динамику гринбека. Это усилило опасения по поводу наступления рецессии. Ранее подобные настроения вызвало падение индекса PMI для производственной сферы США, который сократился седьмой месяц кряду.

В начале недели пара EUR/USD находилась под давлением продаж благодаря укреплению гринбека, который сейчас растерял часть своих достижений. Ранее, после выхода позитивного отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP), и «ястребиных» комментариев ряда представителей Федрезерва, участники рынка ожидали от регулятора паузы в повышении ставки в июне. При этом ФРС оставляет возможность для маневра и дополнительных повышений в будущем, полагают аналитики.

После падения падения объема производственных заказов в Соединенных Штатах и слабых данных ISM европейская валюта набрала обороты, обогнав американскую. Утром во вторник, 6 июня, пара EUR/USD торговалась по 1,0730, стремясь взять реванш после вчерашнего провала.

По мнению специалистов, на текущей неделе пара EUR/USD, которая находилась вблизи трехмесячного минимума, может достичь дна. Такой сценарий реализуется, если разница в процентных ставках ЕЦБ и ФРС достигнет баланса. На этом фоне единая валюта сможет удержаться выше уровня поддержки в 1,0700.

Валютные стратеги банка ING тоже уверены, что пара EUR/USD может обрести поддержку вблизи уровней 1,0650–1,0700 и даже совершить отскок к высоким отметкам 1,0800–1,0850. Однако сейчас это маловероятно, поскольку тандем восстанавливает силы после недавнего падения.

В настоящее время инвесторы оценивают статданные по еврозоне, опубликованные в понедельник, 5 июня. Согласно отчетам, в мае композитный индекс деловой активности (PMI) в промышленности и сфере услуг региона сократился до 52,8 пункта с прежних 54,1 пункта. По предварительным оценкам, этот показатель должен был остаться на уровне 53,3 пункта. Однако текущие данные разочаровали участников рынка и аналитиков, создав угрозу для евро. Ранее EUR обрел уверенность, получив импульс к росту после «ястребиных» комментариев Кристин Лагард, президента ЕЦБ.

По словам главы еврорегулятора, сейчас «нет четких доказательств того, что базовая инфляция достигла пика», поэтому следует продолжать повышение ставок. С этим согласен Йоахим Нагель, представитель ЕЦБ, который заявил о необходимости увеличения ставок сейчас и после лета. Ранее участники рынка заложили в котировки подъем ставки ЕЦБ на 25 б. п., в отличие от Федрезерва, от которого в июне ожидают паузы в ходе ужесточения ДКП. Однако в июле возможно еще одно повышение процентной ставки ФРС, если этого потребуют текущие макроданные в США.

Напомним, что американский регулятор объявит свое решение по ставке на следующей неделе после очередного заседания, которое запланировано на 13–14 июня. Кроме этого, ФРС опубликует макроэкономические прогнозы на ближайшее время. Большинство аналитиков (74,8%) рассчитывают на сохранение ключевой ставки в июне на текущем уровне в 5%–5,25% годовых. Однако в июле многие эксперты ожидают увеличения ставки до 5,25%–5,5% годовых.

Данные по инфляции в США, которые будут обнародованы на следующей неделе, имеют решающее значение для дальнейшего подъема ставки ФРС. При этом отчеты по европейской экономике не менее важны для определения ближайшего монетарного курса ЕЦБ. По словам Фабио Панетты, представителя исполнительного совета ЕЦБ, регулятор «еще далек от завершения цикла подъема ставок», хотя многого добился в этом вопросе.

По оценкам специалистов, общая инфляция в еврозоне быстро замедляется, соответствуя текущим прогнозам, а базовая инфляция снижается более медленными темпами. Эксперты Barclays допускают ее кратковременное ускорение в июне и июле. При этом аналитики позитивно настроены в отношении экономического роста в еврозоне в ближайшей перспективе. Этот фактор, наряду с замедлением инфляции, «приближает конец цикла ужесточения ДКП со стороны ЕЦБ», подчеркивают в Barclays.

По мнению аналитиков, сейчас имеется много возможностей для борьбы с галопирующей инфляцией. Основной из них – поддержание высоких процентных ставок так долго, как это необходимо. Главное в этом процессе – тщательный анализ ситуации, чтобы снижение инфляции до целевых 2% происходило плавно, без ущерба для экономической активности, резюмируют эксперты.

Аналитика валютных пар
0

Евро растет, даже несмотря на снижение инфляции в регионе

Евро значительно прибавил против доллара США, даже после новостей о том, что базовая инфляция в еврозоне снизилась больше, чем ожидалось. Недавние заявления президента Европейского центрального банка Кристин Лагард о том, что пока нет четких доказательств, что инфляция достигла своего пика, сохранили в трейдерах уверенность в том, что регулятор продолжит повышать процентные ставки летом этого года, что положительно сказалось на длинных позициях в евро.

Что касается статистики, то потребительские цены, за исключением цен на энергоносители и продукты питания, выросли в мае на 5,3% по сравнению с предыдущим годом после роста на 5,6% в апреле. Цифры оказались ниже средней оценки экономистов в 5,5%. Общий показатель снизился более заметно, достигнув уровня в 6,1%, – самого низкого более чем за год. Произошло это в основном из-за сокращения расходов на энергоносители.

Такой результат не удивил инвесторов, так как выходившие на этой неделе данные по замедлению инфляции в ведущих экономиках еврозоны явно указывали на более активное снижение ценового давления. Но, как я отмечал выше, официальные лица ЕЦБ планируют продлить свою беспрецедентную кампанию ужесточения денежно-кредитной политики, даже несмотря на то, что экономика Германия недавно сползла в техническую рецессию. «Нет четких доказательств того, что базовая инфляция достигла пика», – сказала Лагард в своем выступлении . «Мы ясно дали понять, что у нас еще есть возможности, чтобы довести процентные ставки до достаточно ограничительного уровня».

Многие экономисты и политики ЕЦБ также считают, что совету управляющих еще слишком рано ослаблять бдительность. Базовые эффекты и статистические искажения могут очень быстро переиграть майское снижение цен, снова подняв базовую инфляцию в течение лета. Участники рынка ожидают еще одно повышение на четверть пункта 15 июня и полагают, что завершится цикл только после еще одного повышения осенью этого года. Глава латвийского Центрального банка Мартиньш Казакс заявил вчера, что такие ставки, возможно, не совсем соответствуют действительности. Политики уверены, что только возвращение потребительских цен к целевому показателю в 2% будет способствовать устойчивому экономическому росту и финансовой стабильности, до этого момента нужно и дальше бороться с высоким ценовым давлением.
Тем временем ЕЦБ предупредил на этой неделе , что ужесточение политики подвергает финансовые рынки риску негативных потрясений и проверяет устойчивость домохозяйств, компаний, правительств и сектора недвижимости.

Что касается технической картины EURUSD, то коррекция евро началась. Для сохранения покупателями своего контроля нужно защищать 1.0740 и забирать 1.0770. Это позволит выбираться к 1.0800. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0835, но сделать это без хорошей фундаментальной статистики по еврозоне и слабых данных по США будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0740 я ожидаю каких-либо действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0700 либо открывать длинные позиции от 1.0666.

Что касается технической картины GBPUSD, то спрос на фунт сохраняется. Рассчитывать на рост пары можно будет после контроля над 1.2540. Лишь провыв этого уровня укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2580, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2610. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2500. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2470 с перспективой выхода на 1.2440.

Горящий прогноз по GBP/USD от 02.06.2023

Фунт вчера продемонстрировал поистине внушительных масштабов рост. Впрочем, как и единая европейская валюта. И учитывая, что по Великобритании ничего не публиковалось, в отличие от зоны евро, то правильнее будет сказать, что фунт следовал за единой европейской валютой. При этом рост шел вразрез со всей макроэкономической статистикой. Ведь инфляция в зоне евро замедлилась заметно сильнее прогнозов, а занятость в Соединенных Штатах выросла существенно больше ожиданий. Так что доллар должен был продолжить расти. Но рынок пошел в другом направлении, и формальным поводом для этого стал протокол заседания правления Европейского Центрального Банка, в котором есть указания на возможность дальнейшего роста процентных ставок.

Но дело в том, что само заседание состоялось до того, как даже появились хотя бы приблизительные прогнозы по текущей динамике инфляции. А всего пару дней назад ряд представителей европейского регулятора прямо заявил, что цикл повышения процентных ставок, видимо, подошел к концу. Так что рост единой европейской валюты, а вместе с ней и фунта, противоречит здравому смыслу. Если только не брать в расчет чрезмерной перекупленности доллара, которая и стала главной причиной роста европейских валют.

Однако высока вероятность, что сегодня все вернется к значениям начала вчерашних торгов. Данные по занятости явно намекают на то, что содержание доклада Министерства труда Соединенных Штатов окажется несколько лучше прогнозов. В частности, безработица, которая должна вырасти с 3,4% до 3,5%, вполне может остаться неизменной. Но если же безработица вырастет, то доллар вполне может продолжить терять свои позиции. По большей части из-за сохраняющейся перекупленности.

Валютная пара GBP/USD в ходе интенсивного восходящего движения подскочила выше уровня 1.2500. Это стало первичным техническим сигналом о процессе восстановления курса фунта стерлингов относительно недавнего коррекционного хода.

RSI H4 за счет резкого ценового изменения задел зону перекупленности, что указало на перегрев длинных позиций во внутридневном периоде.

Что касается технического индикатора Alligator H4, то скользящие линии MA сменили направление с нисходящего на восходящий цикл. Это в очередной раз указывает на смену торговых интересов.

Ожидания и перспективы

В данной ситуации резкое ценовое изменение днем ранее привело к техническому сигналу о перекупленности фунта стерлингов во внутридневном и краткосрочном периодах. В качестве целевого уровня служит значения 1.2550, относительно которого восходящий цикл замедлил формирование, что привело к сокращению объема длинных позиций застою. Можно предположить, что процесс восстановления стоимости английской валюты на время прервется откатом. Однако в случае стабильного удержания цены выше значения 1.2550 технический сигнал о перекупленности может быть проигнорирован спекулянтами. В этом случае возможен последующий рост по направлению максимума среднесрочного тренда.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периодах указывают на процесс восстановления курса фунта стерлингов.

Аналитика валютных пар
0

Горящий прогноз по EUR/USD от 30.05.2023

После вчерашнего застоя доллар начал новый торговый день пусть и не слишком внушительным, но все же ростом. При этом, судя по внешнему фону, расти он будет в течение всего текущего дня.

Во-первых, сегодня в Конгрессе Соединенных Штатов состоится голосование по потолку государственного долга, которое практически наверняка завершится его повышением, что в средствах массовой информации будет представлено как спасение от неизбежного дефолта. А учитывая, что в последнее время все средства массовой информации только тем и занимались, что раскручивали истерику вокруг возможного дефолта и его последствий, то повышение потолка государственного долга будет восприниматься как невероятно позитивный фактор. Мол, удалось избежать катастрофы и тому подобное.

Во-вторых, ранним утром появились сообщения о массированной атаке беспилотников на Москву. Повреждено несколько зданий, а в городе были слышны звуки работы систем противовоздушной обороны. На данный момент информации о пострадавших нет. В любом случае это явный рост напряженности и эскалация конфликта на территории европейского континента.

В результате получается следующая картина - в Европе рост напряженности, причем военного характера, а Соединенные Штаты в последний момент смогли избежать дефолта. Так что инвесторы явно будут пытаться переложить часть средств из Европы в Америку, что будет способствовать укреплению доллара.

Евро по отношению к доллару США после непродолжительного застоя возобновил снижение. Это привело к удержанию цены ниже значения 1.0700, что стало техническим сигналом о росте объема коротких позиций по евро.

RSI H4 вновь устремился в зону перепроданности, что игнорируется участниками рынка. В краткосрочных временных периодах индикатор уже находится ниже отметки 30.

Скользящие линии MA на Alligator H4 направлены вниз, что соответствует направлению коррекционного хода.

Ожидания и перспективы

В данной ситуации мы имеем дело с инерционным ходом, на основе которого возникла пролонгация коррекционного цикла. В случае если участники рынка продолжат игнорировать технический сигнал о перепроданности евро, котировка вполне может продолжить снижение по направлению последующего районе поддержки 1.0500/1.0550.

Что касается восходящего сценарий, то он также рассматривается трейдерами в качестве технического отката, при котором возникнет сокращение объема коротких позиций.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периоде указывает на нисходящий цикл.

Новая долговая сделка не приведет к существенному сокращению расходов

А пока евро обновляет очередной месячный минимум и стремится в район 1.0600, сегодня в Палате представителей США пройдут слушания, касающиеся нового соглашения по лимиту госдолга США, которое явно ограничит расходы на некоторые услуги федерального правительства, но едва ли серьезно уменьшит совокупный бюджетный дефицит, составляющий сейчас примерно $20 триллионов.

Как отмечают специалисты, соглашение между президентом Джо Байденом и спикером палаты представителей Кевином Маккарти, достигнутое в субботу, не приведет к резкому изменению финансов страны, потому что оно в основном затрагивает дискреционные расходы. Могут пройти дни, прежде чем Бюджетное управление Конгресса проанализирует бухгалтерские книги, чтобы предложить политически нейтральную оценку соглашения, а затем месяцы, прежде чем план сделки приведет к окончательным решениям финансирования отдельных программ.

Соглашение ограничивает дискреционные расходы, не связанные с обороной, чуть ниже текущего уровня. Эти счета составляют относительно небольшую часть общего бюджета, но включают в себя расходы по финансированию заботы об окружающей среде, финансирование научных исследований и многое другое. При годовой инфляции в 5% это означает, что в следующем году вновь не хватит денег, чтобы поддерживать те же самые услуги федерального правительства за пределами зон национальной безопасности.

Эксперты отмечают, что даже несмотря на тот факт, что оборонное направление не затрагивалось и расходы там не сокращались, а наоборот наращивались, скорей всего придется и там навести порядок, а также провести некоторые выборочные сокращения, поскольку увеличение на 3,3%, на котором остановились Белый дом и представители республиканцев намного меньше текущего уровня инфляции. В 2025 году как оборонные, так и не оборонные расходы вырастут на 1%, что опять же значительно ниже инфляции. Республиканцы настаивали на десятилетнем жестком повышении на 1%, но Белый дом отказался.

Стоит отметить, что новое соглашение не затрагивает большинство быстрорастущих программ, таких как Medicare, Social Security или Medicaid, которые составляют основную часть бюджета. Ожидается, что сделка наложит новые ограничения на программу продовольственных талонов Министерства сельского хозяйства для лиц в возрасте от 50 до 54 лет, не имеющих работы или иждивенцев. Тем временем студенты-заемщики должны будут снова начать выплачивать свои кредиты через 60 дней после подписания законопроекта, что положит конец паузе, которая была взята в эпоху пандемии коронавируса.

Стоит отметить, что, несмотря на довольно ограничительные расходы, которых так добивались республиканцы, заключенная сделка предотвратит дефолт, считающийся потенциально катастрофическим для экономики США. Но окончательный подсчет победителей и проигравших в этой сделке будет известен только после того, как Конгресс завершит процесс ежегодных ассигнований в конце этого года.

На этом фоне евро возобновил падение. Что касается технической картины EURUSD, то медвежий рынок по евро пока имеет место быть. Для возврата покупателей нужно защищать 1.0670 и забирать 1.0720. Это позволит выбираться к 1.0755. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0790, но сделать это без хорошей фундаментальной статистики по еврозоне будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0670 я ожидаю каких-либо действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0635 либо открывать длинные позиции от 1.0595.

Что касается технической картины GBPUSD, то давление на фунт остается. Рассчитывать на рост пары можно будет только после возврата под контроль 1.2350. Лишь провыв этого уровня укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2390 и 1.2430, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2470. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2310. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2270 с перспективой выхода на 1.2230.

Аналитика валютных пар
0

В Японии зафиксирован резкий инфляционный скачок

Японская йена отреагировала ростом на новости о том, что инфляция в Японии снова ускорилась в апреле после снижения в начале года, что, вероятно, поддержало мнение, что Центральному банку, возможно, придется пересмотреть свой прогноз, приблизив его еще больше к нормализации политики.

Согласно сегодняшним данным, базовые потребительские цены, за исключением свежих продуктов, выросли на 3,4% по сравнению с прошлым годом, ускорившись по сравнению с предыдущим месяцем за счет роста цен на переработанные продукты питания и цены на отели. И хоть результат совпал с прогнозами аналитиков, японская йена отреагировала ростом, позволив паре USD/JPY скорректироваться со своих локальных максимумов. Но о технической катине мы поговорим чуть ниже. Общий индекс потребительских цен в годовом исчислении и вовсе подскочил на 3,5% после роста на 2,5% в марте этого года.

Ускорение ключевого индикатора инфляции, вероятно, укрепит мнение многих наблюдателей Банка Японии о том, что Центральный банк в ближайшее время пересмотрит свои прогнозы относительно темпов роста инфляции, что приведет к спекуляциям о корректировке политики уже в июле этого года. Тот факт, что базовая инфляция продолжает ускоряться, отражая, что предприятия перекладывают свои расходы на потребителей, наверняка вынудит политиков всерьез задуматься о корректировке своих дальнейших действий, и нет никаких сомнений в том, что в июле Банк Японии повысит свой прогноз инфляции на этот финансовый год.

Цены на продукты питания выросли на 9% по сравнению с предыдущим годом, что стало самым большим скачком с 1976 года. Цены на услуги увеличились на 1,7%, что стало самым большим ростом с 1995 года. Цены без учета влияния энергоносителей и продуктов питания, отражающих более глубокую инфляционную тенденцию, также ускорились до самого быстрого темпа с 1981 года.

Рост цен за коммунальные услуги по-прежнему остается дестабилизирующим фактором ценовых тенденций в Японии. В настоящее время цены на газ и электроэнергию сдерживаются государственными субсидиями, маскирующими реальную силу базовой инфляции. Согласно пятничным данным, без помощи правительства общая инфляция была бы на один процентный пункт выше. Кабинет премьер-министра Фумио Кисиды во вторник одобрил просьбу крупных энергетических компаний о повышении цен на электроэнергию для населения начиная с июня, что, вероятно, усилит инфляционное давление. Это может послужить поводом для Кисиды продлить существующие меры по оказанию помощи в виде субсидий, срок действия которых истекает в сентябре.

В последнем квартальном отчете Банк Японии прогнозировал рост базовых цен всего на 1,6% в 2025 финансовом году, что ниже цели банка в 2%, которая наверняка не будет достигнута в течение прогнозируемого периода. В то же время новый управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда недавно заявил, что как только будет достигнут целевой показатель инфляции, он скорректирует существующую политику, в том числе программу контроля кривой доходности.

Как отмечают некоторые экономисты, даже если Банку Японии придется еще больше повысить свой прогноз инфляции, даже в этом случае пересмотр в сторону повышения не вытолкнет Центральный банк за рамки текущей денежно-кредитной политики.

Что касается технической картины USD/JPY, то взяв уровень 137.90, можно рассчитывать на 139.90, а текущая нисходящая коррекция, которая наблюдается после сегодняшних данных по инфляции, наверняка станет испытанием для покупателей доллара. Защита 137.90 и прорыв 139.90 откроют новые перспективы роста к 142.20 и 143.80. Если давление сохранится на торговый инструмент и мы увидим прорыв 137.90, тогда можно ожидать более крупного движения вниз к 135.60 и 133.50.

Золото дорожает на фоне неопределенности

Золото растет в цене в пятницу, восстанавливая утерянные в течение трех торговых сессий подряд позиции. И рост этот неудивителен, если учитывать возникшую сложную ситуацию с госдолгом в США и неопределенность, которая сильно тревожит как правительство в крупнейшей экономике мира, так и рынки, зависящие от нее.

Так, по состоянию на 09:48 по московскому времени цена июньского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex поднялась на 0,20%, до отметки $1 960 за тройскую унцию. А вот со вторника по четверг драгметалл снизился в цене более чем на 3%.

Вопрос потолка госдолга США сильно беспокоит рынок, потому что над экономикой Соединенных Штатов нависла угроза дефолта. Министерство финансов в письмах к Конгрессу предупреждает, что уже 1 июня страна будет не в состоянии в полном объеме обслуживать обязательства. А какое-либо решение по этому вопросу пока отсутствует.

Видимо, это и побуждает инвесторов вкладывать свои средства в золото, что и вызывает сейчас его удорожание. Все-таки в периоды неопределенности, а именно такой период сейчас мы и наблюдаем, этот популярный драгметалл традиционно пользуется повышенным спросом.

Председатель подкомитета сената США Эд Марки заявил недавно, что президенту Джо Байдену не мешало бы воспользоваться 14-й поправкой к Конституции страны, чтобы не допустить дефолта в стране.

В 14-й поправке к Конституции есть четвертый раздел, в котором сказано, что состоятельность государственного долга не должна оказываться под сомнением. Этот раздел якобы должен помочь властям США решить вопрос госдолга без согласования с Конгрессом. Но министр финансов Джанет Йеллен не совсем согласна с этим мнением и предупреждает, что решение проблемы создаст другую, еще большую проблему – в стране может разыграться конституционный кризис.

Рынок надеется, что Джо Байден и спикер Палаты представителей Кевин Маккарти наконец придут к соглашению относительно потолка госдолга США, когда президент вернется с саммита Большой семерки, который завершится в Японии в ближайшее воскресенье.

Росту котировок драгметалла способствует и ослабление доллара. Индекс доллара отступил от почти 2-месячного максимума, что сделало золото более доступным для держателей иных валют. К моменту подготовки данного материала DXY просел на 0,25% и находится на уровне 103,33.

Несмотря на то, что на сегодняшний день у золота достаточно факторов для роста, перспективы стоимости у него все равно остаются негативными. Волатильность котировок будет сохраняться из-за высокого риска дефолта в США, а также из-за неготовности представителей Федеральной резервной системы (ФРС) сокращать в стране процентные ставки.

Динамика торгов на рынке золота в дальнейшем будет всецело зависеть от экономических данных и публикации важных отчетов, например, протоколов последнего заседания ФРС.

Выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла ожидается сегодня. Если Пауэлл в своей речи намекнет о том, что процентные ставки будут оставаться такими же высокими, как и сейчас, то стоимость золота снова окажется под сильным давлением.

Индикатор FedWatch, который отражает ожидания инвесторов относительно будущего изменения ключевой ставки в США, показывает, что в котировках рынка учитывается 63,3% вероятность того, что регулятор оставит процентную ставку в июне без изменений.

Аналитика валютных пар
0

Европейская комиссия пересматривает прогнозы по еврозоне

Евро продолжает вялые попытки роста после того, как Европейская комиссия повысила свой прогноз инфляции в еврозоне и предупредила о проблемах, которые ждут регион в будущем. Хотя справедливости ради комиссия также признала устойчивость экономики региона.

По последним данным, официальные лица Европейского Союза повысили свои прогнозы роста потребительских цен в еврозоне до 5,8% в этом году и 2,8% в 2024 году, с 5,6% и 2,5% соответственно. Прогнозы экономического роста также были пересмотрены в лучшую сторону. Тот факт, что базовая инфляция остается устойчивой, вынудило Еврокомиссию пересмотреть свои ожидания. Так называемая базовая инфляция, которая исключает цены на волатильные категории, была пересмотрена в сторону увеличения на три четверти процентного пункта. По словам представителей Брюсселя, это приведет к росту общего индекса цен как в этом, так и в следующем году.

«Определенно базовая инфляция будет постепенно снижаться, поскольку рост заработной платы замедляется, а более жесткие условия финансирования повлияют на расходы компаний и домохозяйств», – заявили в комиссии. Тем временем в Европейской комиссии ожидают, что устойчиво высокое ценовое давление на услуги в сочетании с медленно снижающимся давлением на продукты питания и товары будут поддерживать базовую инфляцию на высоком уровне. Прогноз ЕС по общему росту цен в этом году теперь на полпроцента выше прогноза ЕЦБ, опубликованного в марте. Что касается следующего года, то он ниже всего на 0,1%.

Что касается экономического роста в еврозоне, то он будет выше, чем ожидалось. Европейская комиссия также обновила оценку ВВП на 2023 и 2024 годы. «Благодаря решительным усилиям по укреплению нашей энергетической безопасности, чрезвычайно устойчивому рынку труда и ослаблению ограничений на поставки мы избежали зимней рецессии и настроены на умеренный рост», – заявил в своем заявлении комиссар ЕС по экономике Паоло Джентилони.

Ожидается, что валовой внутренний продукт региона вырастет на 1,1% в этом году и на 1,6% в 2024 году – оба результата немного выше прежних оценок. Также стоит отметить, что не предвидится и никакой рецессии для стран еврозоны. Согласно прогнозу, в 2023 году Эстония единственная испытает годовой спад в еврозоне с падением ВВП на 0,4%.

Джентилони предупредил, что улучшение перспектив роста не должно быть причиной для самоуспокоенности. «Риски по-прежнему слишком велики, чтобы чувствовать себя комфортно, а военная спецоперации России в Украине продолжает омрачать перспективы», – сказал он.

Как показали последние данные, еврозона выросла всего на 0,1% в первом квартале этого года, что помогает объяснить, почему в марте объем промышленного производства в еврозоне сократился сразу на 4,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Это самое большое снижение с апреля 2020 года, когда из-за пандемии закрылись заводы и фабрики.

Что касается технической картины EURUSD, то медвежий рынок по евро пока на паузу не поставлен. Для возврата покупателей нужно забирать 1.0880 или как минимум оставаться выше 1.0850. Это позволит выбираться к 1.0910. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0940, но сделать это без хорошей фундаментальной статистики по еврозоне будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0850 я ожидаю каких-либо действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0800 либо открывать длинные позиции от 1.0770.

Что касается технической картины GBPUSD, то быки попытаются компенсировать часть потерь. Для роста пары необходимо забирать 1.2475. Лишь провыв этого уровня укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2500, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2540. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2450. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2390 с перспективой выхода на 1.2350.

Биткоин открыл неделю ростом после громкого обвала накануне

Утро понедельника цифровое золото начало с подъема. На момент написания материала BTC балансирует на уровне $27 442.

По данным веб-сайта для отслеживания котировок виртуальных активов CoinMarketCap, за ушедшие сутки минимальная цена Bitcoin достигала $26 762, а максимальная – $27 282.

При этом ушедшая неделя оказалась для биткоина крайне неудачной. В течение пяти торговых дней первая криптовалюта пробила сразу два важных психологических уровня. Так, в минувший понедельник монета обвалилась ниже $28 000, потеряв за день более $1 000. Ключевой причиной давления на биткоин в начале недели стали слухи о возможном крахе одной из крупнейших криптовалютных бирж мира Binance. Так, 8 мая пользователи вывели с биржи ВТС на сумму свыше $5,6 млрд, из-за чего Binance была вынуждена дважды приостанавливать вывод монет на фоне перегрузки сети.

Кроме того, ранее в СМИ появилась информация о том, что Минюст США начал расследование против Binance в связи с подозрениями в нарушении ей санкций против России.

Во вторник ВТС ненадолго воспрял духом и набрал 0,25%, закрывшись на уровне $27 616. В среду на рынок снова вернулись уверенные медвежьи настроения: по итогам торгового дня главная криптовалюта обвалилась на 4,96%, закрывшись на отметке $27 456. В четверг монета продолжила падение и потеряла за сессию 3,24%, упав ниже важного ключевого уровня $27 000 впервые с марта и закончив день на отметке $26 838. По итогам пятницы Bitcoin снова показал снижение и завершил торговую неделю снижением на 1,96% – до $26 337.

Пессимизм лидера рынка на ушедшей семидневке переняли и ведущие криптовалюты из топ-10 по капитализации, которые также единодушно снизились в цене.

Важным фактором давления на цифровые активы накануне стало падение индексов фондового рынка США Так, по итогам торговой недели биржевой показатель The Dow Jones Industrial Average упал на 1,1%, а S&P 500 просел на 0,3%.

К слову, в последнее время эксперты отмечают снижение уровня корреляции криптовалютного и фондового рынков в наступившем году на фоне действующего флетового движения цены ВТС.

Об этом в конце февраля сообщили аналитики из американской инвестиционной компании Bernstein. В ушедшем месяце взаимосвязь цифрового золота с индексом NASDAQ Composite обвалилась с 0,94 до 0,58.

По словам экспертов из Bernstein, в последнее время криптовалютный рынок балансирует между бычьим и медвежьим трендами в ожидании дальнейших катализаторов. При этом его восприимчивость к важным новостям и событиям в финансовом мире ощутимо снизилась.

Напомним, в начале 2022 года аналитики, наоборот, часто подчеркивали высокий уровень корреляции американского фондового рынка и рынка виртуальных активов на фоне напряженного ожидания обоими последствий геополитического конфликта на востоке Европы и дальнейших шагов Федрезерва США. Так, в середине прошлого года эксперты инвестиционной компании Arcane Research заявляли о том, что взаимосвязь ВТС и технологических ценных бумаг достигла максимума с июля 2020 года.

При этом экономисты аналитической платформы TradingView заявляли, что корреляция рынка криптовалют с фондовым рынком США в четвертом квартале 2022 года составляла 70%.

Рынок альткоинов

Ethereum – главный конкурент Bitcoin – также начал понедельник с увеличения. К моменту написания материала альткоин торгуется по $1 830 за монету.

Что же касается криптовалют из топ-10 по капитализации, в рамках минувших суток все они, за исключением ряда стейблкоинов, торговались в зеленой зоне. При этом лучшие показатели были зафиксированы у Polygon (+2,27%).

В рамках прошедшей недели среди криптовалют из сильнейшей десятки все монеты, за исключением некоторых стейблкоинов, уверенно теряли в цене. При этом список падения возглавил токен Polygon (-7,55%), а список роста – Cardano (+0,46%).

Согласно информации крупнейшего в мире агрегатора данных о виртуальных активах CoinGecko, за последние сутки среди топ-100 самых капитализированных цифровых активов первое место в списке подъема досталось токену Conflux (+11,78%), а в списке падения – Klaytn (-5,19%).

По итогам ушедшей недели в составе первой сотни сильнейших криптовалют лучшие результаты продемонстрировал цифровой актив Kava (+45,80%), а худшие – Pepe (-31,89%).

Согласно данным CoinGecko, по состоянию на утро понедельника общая рыночная капитализация криптовалют находилась выше важного ключевого уровня в $1 трлн и составляла $1,108 трлн. За минувшие сутки этот показатель увеличился на 1,55%.

С момента достижения своей пиковой отметки выше $3 трлн в 2021 году капитализация криптовалютного рынка потеряла почти $2 трлн.

Прогнозы криптоэкспертов

Что же касается прогнозов аналитиков относительно ближайшего будущего Bitcoin, большинство из них предполагает позитивный сценарий и говорит об устойчивости виртуальной монеты.

Так, криптоэксперты утверждают, что в краткосрочной перспективе стоимость BTC будет находиться в диапазоне от $27 000 до $28 500. Специалисты уверены, что у биткоина есть все шансы преодолеть медвежий тренд, но для этого криптовалюте потребуются сильные катализаторы, которые на текущий момент отсутствуют на рынках.

Еще более позитивно настроен ютуб-аналитик Джейсон Пиццино. Он утверждает, что даже неблагоприятные события на рынке не смогут остановить ралли цифрового золота и в скором времени монета окажется в диапазоне $32 000–42 000.

Подобного мнения придерживается и основатель криптовалютной биржи BitMEX Артур Хейс, который уверен, что независимо от того, по какому финансовому пути пойдут Федеральная резервная система и власти США, BTC поднимется к новым ценовым вершинам. По мнению Хейса, это произойдет и в условиях высокой инфляции и увеличения ключевой процентной ставки, и в случае снижения инфляции и уменьшения процентных ставок.

Напомним, в апреле ВТС потерял почти 10%. По итогам ушедшего марта стоимость монеты взлетела на 22,6%, показав увеличение третий месяц подряд на фоне нормализации ситуации вокруг банковского кризиса.

Минувший февраль первая криптовалюта завершила увеличением на 0,9% – до $23 200, а за первый месяц 2023 года набрала в цене почти 40%, благодаря чему январь стал для нее лучшим месяцем с октября 2021 года. К слову, январь–март текущего года оказались для монеты лучшим кварталом с начала 2021 года, а ВТС стал одним из самых прибыльных активов.

Ключевой причиной роста рынка цифровых валют с начала 2023 года оказался надвигающийся кризис на традиционном финансовом рынке. Сегодня ценные бумаги и облигации переживают довольно непростой период. Именно поэтому мы наблюдаем перманентно растущее желание инвесторов по всему миру вкладываться в виртуальные валюты.

Аналитика валютных пар
0

Замедление глоальной инфляции поставлено под сомнение. РБА поднимает ставку, возможен пересмотр прогноза по ставке РБНЗ. Обзор USD, NZD, AUD

Отчет US Manufacturing ISM показал рост позитива, индекс вырос с 46.3п до 47.1п., но одновременно с оживлением в секторе нужно отметить, что ряд субиндексов в пользу более высокой инфляции – отпускные цены подскочили с 49.2п до 53.2п, занятость выросла на 3.3 пункта, до 50.2, а новые заказы все еще на территории сокращения.

После паузы, которую оптимисты объявили завершением банковского кризиса, обанкротился еще один банк - First Republic Bank. После покупки FRB акции JPMorgan выросли более чем на 2%, поскольку в рамках покупки JPMorgan приобрел на 30 млрд активов в ценных бумагах, а вот убытки разделил с FDIC, то есть государством. Спасение очередного банка привело к тому, что FDIC исчерпал практически все резервы, в очереди на спасение стоит целый ряд мелких региональных банков, и по мере нарастания кризиса сделать это будет всё сложнее.

Глава Минфина США Йеллен в письме Конгрессу предупредила, что, по оптимистичной оценке, уже к 1 июня правительство не сможет исполнять свои финансовые обязательства, если Конгресс к этому времени не поднимет лимит госдолга. Республиканцы уже подготовили законопроект, предусматривающий повышение потолка госдолга на 1.5 трлн с одновременным снижением расходов более чем на 4.5 трлн.

Рынки до объявления итогов заседания ФРС будут торговаться с невысокой волатильностью, основная интрига заключается в том, сохранит ли ФРС перспективу еще одного повышения ставки, поскольку есть явные признаки того, что инфляция после паузы вновь готова начать рост. Данные PCE за 1 кв. это отчетливо подтверждают.

На этом фоне нефть вновь пошла вниз, как и сырьевые валюты, поскольку тенденция к замедлению глобальной инфляции поставлена под сомнение.

NZDUSD

В центре внимания - отчет по рынку труда за 1 квартал в ночь на среду, ожидания умеренно позитивные. РБНЗ в феврале прогнозировал рост уровня безработицы с 3.5% в 1 кв. до 4.8% к концу года, но одновременно с этим и резкий рост заработной платы. РБНЗ ожидает годовой рост с 4.3% в конце 2022 г. до 4.9% во 2 кв., что усилит инфляционные ожидания.

Есть и еще одна неожиданная новость - РБНЗ с 1 июня планирует смягчить условия для кредитования. Такое решение может потребовать более высокой ставки, чтобы сдержать рост инфляции, но пока рынок никак не отреагировал, ожидания по майскому заседанию РБНЗ остаются стабильными, банк поднимет ставку на 0.25%, этот исход уже заложен в ценах и не окажет заметного влияния на курс киви.

Чистая длинная позиция по NZD сократилась за отчетную неделю на 43 млн, до -200 млн, сохраняется небольшой медвежий перевес, расчетная цена уходит вниз, что сигнализирует об усилении медвежьих настроений.

NZDUSD не дошел до поддержки 0.6079, но откат вверх вряд ли будет сильным. Ближайшее сопротивление 0.6240/50, где ожидаем завершение роста и разворот на юг. Ближайшее сопротивление – зона середины канала, совпадающая с локальным минимумом 0.6105, далее 0.6020.

AUDUSD

Сегодня утром РБА изрядно удивил рынки, не только подняв ставку на четверть пункта до 3.85%, но и значительно изменил тон сопроводительного заявления по сравнению с апрельским. В заявлении повторяется тезис о том, что «может потребоваться некоторое дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики», но делается акцент на том, что РБА хочет добиться этого в «разумные сроки», этот тезис повторяется дважды, в отличие от прежнего прогноза о нормализации инфляции в 2025 г. Больше внимания уделялось росту заработной платы.

Итоги заседания РБА - фактор для аусси безусловно бычий. Фьючерсы отреагировали ростом вероятности еще одного повышения на 25п, австралиец превратился в лидера дневного роста, утянув с собой за компанию и NZD.

По всей видимости, РБА видит угрозу более высокой инфляции или как минимум более затяжной, причем угрозу реальную.

Чистая короткая позиция по AUD сократилась на 234 млн, до -2.615 млрд, позиционирование медвежье. Расчетная цена потеряла динамику и имеет признаки разворота на юг, прогноз нейтральный.

AUDUSD продолжает торговаться в боковом канале, ожидавшееся неделю назад снижение оказалось чуть глубже, однако и последовавший затем бычий импульс на фоне неожиданного решения РБА быстро потерял динамику. Предполагаем, что до завершения заседания ФРС торговля будет идти в узком диапазоне, дальнейшее направление будет выбрано, исходя из наличия или отсутствия в итоговом заявлении ФРС ястребиных формулировок. По итогам недели ожидаем снижения к границе диапазона 0,6565.

Аналитика валютных пар
0

Фондовая Европа торгуется в минусе на фоне выхода тревожных новостей из Германии

В понедельник ведущие биржевые показатели Западной Европы демонстрируют снижение. Главным фактором давления для индикаторов сегодня стала слабая макростатистика по Германии. Тем временем ощутимую поддержку рынку оказывают позитивные квартальные отчеты ключевых компаний региона. При этом минимальные результаты сегодня показывают ценные бумаги энергетического и промышленного секторов.

Так, к моменту написания материала французский CAC 40 просел на 0,26% – до 7 557,22 пункта, немецкий DAX упал на 0,21% – до 15 847,955 пункта, а британский FTSE 100 снизился на 0,2% – до 7 898,2 пункта.

Лидеры роста и падения

Стоимость ценных бумаг нидерландской транснациональной компании Philips NV взлетела на 10,4% на фоне сообщения об увеличении выручки в первом квартале на 6,4% (4,167 млрд евро). Аналитики прогнозировали рост показателя лишь на 4 млрд евро. Тем временем скорректированная прибыль на акцию поднялась до 0,22 евро с 0,15 евро годом ранее. При этом эксперты ожидали показатель на уровне 0,12 евро.

Котировки швейцарского финансового конгломерата Credit Suisse Group AG подросли на 1,8%. Ранее руководство банковской группы отчиталось о чистой квартальной прибыли в $13,9 млн в январе-марте текущего года после убытка в первом квартале 2022 года.

Цена акций французского производителя предметов роскоши Louis Vuitton подскочила на 0,3%. LVMH стала первой европейской компанией, нарастившей суммарную капитализацию выше $500 млрд. Это произошло благодаря увеличению спроса на продукцию производителя модной одежды, парфюмерии и аксессуаров класса «люкс» со стороны китайских покупателей.

Стоимость ценных бумаг нефтяных гигантов BP и Shell снизилась на 1,5% и 1,3% соответственно на фоне падения мировых цен на черное золото. Так, на торгах в понедельник стоимость нефти просела более чем на 1% из-за опасений инвесторов насчет повышения процентных ставок, состояния мировой экономики и перспектив спроса на топливо.

Котировки крупнейшего банка Великобритании по размеру активов и рыночной капитализации HSBC упали на 0,5%.

Настроения на рынке

В понедельник инвесторы анализируют свежую макростатистику из Германии. Так, согласно данным исследовательского института IFO, в апреле индекс делового климата в стране вырос до 93,6 пункта с мартовских 93,2 пункта. При этом эксперты ожидали показатель на уровне 94 пункта.

Индекс текущей экономической ситуации в Германии упал в текущем месяце до 95 пунктов с 95,4 пункта в марте. Аналитики прогнозировали показатель в 96 пунктов.

Индекс экономических ожиданий подскочил до 92,2 пункта против ожиданий рынка в 91,5 пункта. При этом пересмотренное значение марта составило 91 пункт.

Тем временем, согласно данным сайта Rightmove, в апреле цены предложений на недвижимость в Великобритании увеличились слабее стандартных темпов в это время года.

Дополнительным фактором давления на британский индекс FTSE 100 в понедельник стали неблагоприятные перспективы спроса на сырую нефть и снижение цен на металлы.

Биткоин открыл неделю эффектным рывком вверх

Утро понедельника цифровое золото начало с резкого подъема. На момент написания материала BTC балансирует на уровне $27 491.

По данным веб-сайта для отслеживания котировок виртуальных активов CoinMarketCap, за ушедшие сутки минимальная цена Bitcoin достигала $27 400, а максимальная – $27 979.

За минувшую неделю стоимость ВТС обвалилась на 9,5%. Снижение первой криптовалюты в цене произошло после того, как ей не удалось удержаться выше важной психологической отметки $30 000. Главной причиной пессимизма на рынке цифровых активов на прошлой неделе стала приостановка роста фондовых индексов США.

К слову, в последнее время эксперты отмечают снижение уровня корреляции криптовалютного и фондового рынков в наступившем году на фоне действующего флетового движения цены ВТС.

Об этом в конце февраля сообщили аналитики из американской инвестиционной компании Bernstein. В ушедшем месяце взаимосвязь цифрового золота с индексом NASDAQ Composite обвалилась с 0,94 до 0,58.

По словам экспертов из Bernstein, в последнее время криптовалютный рынок балансирует между бычьим и медвежьим трендами в ожидании дальнейших катализаторов. При этом его восприимчивость к важным новостям и событиям в финансовом мире ощутимо снизилась.

Напомним, в начале 2022 года аналитики, наоборот, часто подчеркивали высокий уровень корреляции американского фондового рынка и рынка виртуальных активов на фоне напряженного ожидания обоими последствий геополитического конфликта на востоке Европы и дальнейших шагов Федрезерва США. Так, в середине прошлого года эксперты инвестиционной компании Arcane Research заявляли о том, что взаимосвязь ВТС и технологических ценных бумаг достигла максимума с июля 2020 года.

При этом экономисты аналитической платформы TradingView заявляли, что корреляция рынка криптовалют с фондовым рынком США в четвертом квартале 2022 года составляла 70%.

Рынок альткоинов

Ethereum – главный конкурент Bitcoin – также начал понедельник с резкого подъема. К моменту написания материала альткоин торгуется по $1 851 за монету. За минувшую неделю монета потеряла в цене 10,366%.

Что же касается криптовалют из топ-10 по капитализации, в рамках минувших суток худшие показатели были зафиксированы у Dogecoin (-0,74%), а лучшие – у XRP (+0,67%).

В рамках прошедшей недели все монеты из сильнейшей десятки, за исключением нескольких стейблкоинов, показали уверенное снижение. Список падения здесь возглавила криптовалюта Solana (-15,65%).

Согласно информации крупнейшего в мире агрегатора данных о виртуальных активах CoinGecko, за последние сутки среди топ-100 самых капитализированных цифровых активов первое место в списке подъема досталось токену Stacks (+3,05%), а в списке падения – WOO Network (-10,79%).

По итогам ушедшей недели в составе первой сотни сильнейших цифровых активов лучшие результаты продемонстрировал цифровой актив UNUS SED LEO (+4,33%), а худшие – Injective (-28,02%).

Согласно данным CoinGecko, по состоянию на утро понедельника общая рыночная капитализация криптовалют находилась выше важного ключевого уровня в $1 трлн и составляла $1,125 трлн. За минувшие сутки этот показатель просел на 0,34%.

С момента достижения своей пиковой отметки выше $3 трлн в 2021 году капитализация криптовалютного рынка потеряла почти $2 трлн.

Традиционно апрель считается одним из лучших периодов года для цифрового золота. Так, за ушедшие 12 лет монета отчиталась увеличением стоимости в этом месяце в восьми случаях и падением – лишь в четырех. Среднее снижение ВТС за последние 12 лет составляло 7%, а средний рост – 24,3%.

В первом случае биткоин может закрыть апрель текущего года на уровне $26 400, во втором – около $35 300. К слову, 2021 и 2022 годы были неудачными для первой криптовалюты в апреле: среднее снижение за эти два года составило 9%.

По итогам ушедшего марта стоимость биткоина взлетела на 22,6%, показав увеличение третий месяц подряд на фоне нормализации ситуации вокруг банковского кризиса.

Минувший февраль первая криптовалюта завершила увеличением на 0,9% – до $23 200, а за первый месяц 2023 года набрала в цене почти 40%, благодаря чему январь стал для нее лучшим месяцем с октября 2021 года. К слову, январь–март текущего года оказались для монеты лучшим кварталом с начала 2021 года, а ВТС стал одним из самых прибыльных активов.

Ключевой причиной роста рынка цифровых валют с начала 2023 года оказался надвигающийся кризис на традиционном финансовом рынке. Сегодня ценные бумаги и облигации переживают довольно непростой период. Именно поэтому мы наблюдаем перманентно растущее желание инвесторов по всему миру вкладываться в виртуальные валюты.

Аналитика валютных пар
0

Россия и Саудовская Аравия вынесли нефтяные цены за $83

Нефтяной альянс Саудовской Аравии и России потенциально может создать проблемы для экономики США, а также предвыборной кампании Джо Байдена. Решение ОПЕК+ в этом месяце сократить добычу нефти во второй раз за год может быть только началом.

Это заявление от 2 апреля, в результате которого цены на нефть поднялись примерно на 5 долларов за баррель, уже означает, что риски рецессии выше, чем они были бы в противном случае, потому что у потребителей, которые тратят больше на энергию, останется меньше денег на другие вещи, а инфляция будет выше.

Но более важным является то, что действия ОПЕК+ говорят о вероятном движении цен на нефть в ближайшие годы.

В мире меняющихся геополитических союзов Саудовская Аравия вырывается из орбиты Вашингтона. Саудовцы устанавливают уровни добычи нефти по согласованию с Россией. Когда они хотели ослабить напряженность в отношениях с региональным соперником Ираном, они обратились к Китаю за посредничеством в сделке, при этом США остались в стороне. Иными словами, западное влияние на нефтяной картель находится на самом низком уровне за последние десятилетия.

И у всех членов ОПЕК+ есть свои собственные приоритеты, от амбициозных планов наследного принца Саудовской Аравии Мохаммеда бен Салмана по переосмыслению своей экономики до войны Путина. Любой дополнительный доход, который они получают от более высоких цен на нефть, помогает.

Отвечая на вопрос об опасениях США по поводу того, что ОПЕК+ дважды принимала решение сократить добычу после визита президента Байдена в Саудовскую Аравию, представитель Госдепартамента заявил, что администрация сосредоточена на сдерживании внутренних цен на энергоносители и обеспечении энергетической безопасности США. США считают сокращение добычи нецелесообразным, учитывая продолжающуюся волатильность рынка, но подождут, чтобы увидеть, какие действия в конечном итоге предпримет ОПЕК+, сказал представитель.

Между тем угроза конкуренции со стороны сланцевых месторождений США, сдерживавшая рост цен в прошлом, отступила. И хотя предпринимаются глобальные усилия по сокращению использования ископаемого топлива, а более высокие цены ускорят эти усилия, стремительное бурение в прошлом году показывает, что безуглеродная экономика остается скорее долгосрочным стремлением, чем краткосрочной движущей силой.

Сложите все это вместе, и хотя некоторые аналитики говорят, что препятствия для спроса означают, что недавний скачок цен может оказаться мимолетным, большинство прогнозирует, что в ближайшие годы цены превысят 80 долларов за баррель, что намного выше средней цены в 58 долларов за баррель в период с 2015 по 2021 год.

Горящий прогноз по EUR/USD от 13.04.2023

Честно говоря, несколько удивляет относительно скромный рост единой европейской валюты. Тем более что инфляция в Соединенных Штатах замедлилась с 6,0% до 5,0%. Тогда как, даже по самым смелым прогнозам, она должна была снизиться до 5,2%. И при столь резком снижении инфляции движение должно было быть несколько более внушительным. Однако рост единой европейской валюты остановила публикация протокола заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке, из содержания которого следует, что Федеральная Резервная Система не исключает возможность еще одного повышения ставки рефинансирования.

Самым удивительным тут является то, что ничего нового в этом нет. Еще перед минувшим заседанием почти все представители американского регулятора прямо заявляли о необходимости повышения ставки рефинансирования до тех пор, пока инфляция не опустится еще ниже. Так что содержание протокола не принесло ничего нового. Но рынок повел себя так, словно слышит о подобном впервые. Именно эта демонстрация короткой памяти участников рынка и поражает больше всего. Тем более что в тексте протокола речь идет о возможности еще одного повышения в случае сохранения высоких темпов роста потребительских цен. Тогда как они явно замедляются быстрее ожиданий. То есть, существует вероятность того, что Федеральная Резервная Система больше не будет повышать процентные ставки.

Инфляция (Соединенные Штаты):

Так что единая европейская валюта сохраняет потенциал роста. Вот только поводом для этого сегодня должны стать данные по промышленному производству в зоне евро, темпы роста которого могут ускориться с 0,9% до 1,2%.

Промышленное производство (Европа):

Евро по отношению доллара США в ходе стремительного инерционного движения достигла психологического уровня 1.1000. С учетом последних ценовых изменений имеется полное восстановление курса евро относительно спада в период февраля. Это движение указывает на преобладающий восходящий настрой среди участников рынка.

RSI H4 за счет резкого изменения цены достиг зоны перекупленности, что совпадает о касании уровня сопротивления 1.1000. В дневном периоде RSI игнорирует сигналы о перекупленности евро, индикатор движется в верхней области 50/70.

Скользящие линии MA на Alligator H4 и D1 направлены вверх, этот технический сигнал соотносится с восходящим инерционным ходом.

Ожидания и перспективы

В данной ситуации инерционный ход вызвал технический сигнал о перекупленности евро во внутридневном периоде. Это, в свою очередь, допускает возникновение застоя либо отката. В то же время стабильное удержание цены выше уровня 1.1000 с высокой доли вероятности приведет к пролонгации среднесрочного восходящего тренда. При этом сценарии технический сигнал о перекупленности будет проигнорирован спекулянтами.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном, внутридневном и среднесрочном периоде указывает на восходящий цикл.

Аналитика валютных пар
0

EUR/USD. Евро пользуется уязвимостью гринбека. Северная цель – 1,0980

Пара eur/usd смогла закрепиться в рамках 9-й фигуры, но как только цена приближается к границам 10-го ценового уровня, покупатели фиксируют прибыль, погашая тем самым восходящий импульс. Впрочем, несмотря на это обстоятельство, северный тренд по-прежнему в силе: пара последовательно растёт шестую неделю подряд.

Северные перспективы eur/usd

Основной ценовой барьер для пары eur/usd расположен на отметке 1,0980, который соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на дневном и недельном графиках. Если покупатели eur/usd его преодолеют, то откроют себе путь в область 10-й фигуры, подтверждая тем самым силу восходящего движения. Фундаментальный фон способствует развитию данного сценария.

В пользу евро продолжает играть расхождение в ожиданиях относительно дальнейших действий ФРС и ЕЦБ. Несколько месяцев назад данный фактор оказывал поддержку гринбеку, но сейчас ситуация кардинальным образом изменилась. Европейский Центробанк остался чуть ли не единственным ястребом среди Центробанков ведущих стран мира (на пару с РБНЗ), тогда как Федрезерв постепенно дрейфует в сторону тихой гавани выжидательной позиции. Многие эксперты по-прежнему сомневаются в том, что ФРС решится на ещё одно 25-пунктное повышение ставки в этом году (предположительно – на майском заседании). Согласно данным CME Group FedWatch Tool, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в мае снизилась до 42% с почти 60% в начале вчерашнего дня.

Ястребиные ожидания ослабли после публикации ряда макроэкономических показателей. Прежде всего разочаровал производственный индекс ISM. Показатель рухнул до почти двухлетнего минимума (46,3 пункта). В красной зоне вышел и другой показатель: объем расходов в строительном секторе. Индикатор вышел на отметке -0,1% после роста на 0,4% в предыдущем месяце.

Разочаровали и предварительные данные в сфере рынка труда. Согласно данным, опубликованным Бюро статистики труда США, число вакансий в феврале составило 9,9 миллиона по сравнению с 10,5 миллиона в январе. Релиз оказался хуже ожиданий: согласно консенсус-прогнозу, показатель должен был выйти на отметке в 10,4 миллиона. Данный отчёт свидетельствует об ослаблении условий на рынке труда, ввиду чего вероятность повышения ставки ФРС на майском заседании снова снизилась.

Напомню, что послезавтра – 7 апреля – в США будут опубликованы ключевые данные в сфере рынка труда. Если Нонфармы также разочаруют, ястребиные ожидания относительно дальнейших действий Федрезерва ещё больше ослабнут. Данный факт окажет дополнительное давление на гринбек. Согласно предварительным прогнозам, пятничный релиз отразит рост безработицы в марте (до 3,7%) и снижение темпов роста заработной платы (в годовом выражении показатель должен выйти на отметке 4,3%, это самый слабый темп роста с сентября 2021 года). Если отчёт выйдет хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «красной зоне»), гринбек может попасть под волну распродаж.

ЕЦБ – союзник евро

Развилка событий для ФРС – это сохранение статус-кво или повышение ставки на 25 пунктов, в то время как Европейский Центробанк продолжает демонстрировать боевой настрой, не исключая увеличение ставок сразу на полпроцента в следующем месяце.

Такая диспозиция ставит евро в некое привилегированное положение, и с течением времени данная раскорреляция будет лишь усиливаться. Особенно если базовая инфляция в еврозоне будет и дальше карабкаться вверх, продолжая обновлять исторические рекорды.

Напомню, что основные инфляционные индикаторы (индекс потребительских цен, индекс цен производителей, базовый индекс PCE) свидетельствуют о замедлении инфляции в США. Да, темпы снижения оставляют желать лучшего, но, тем не менее, нисходящие тенденции видны невооружённым глазом. А вот европейская инфляция демонстрирует противоречивую динамику: общий индекс потребительских цен последовательно снижается (прежде всего за счёт снижения цен на энергию), а базовый ИПЦ – также последовательно растёт.

Поэтому на рынке всё чаще звучат предположения о том, что Федрезерв в следующем месяце возьмёт паузу, а ЕЦБ увеличит ставки сразу на 50 пунктов. К слову, в пользу 50-пунктного сценария выступил позавчера представитель Европейского Центробанка Роберт Хольцман (глава ЦБ Австрии), посетовав на непрекращающийся рост базовой инфляции в еврозоне.

Выводы

По большому счёту, гринбек сейчас пожинает плоды мартовского заседания ФРС, по итогам которого регулятор озвучил достаточно «голубиную» риторику. Федрезерв указал, что в вопросе определения дальнейших перспектив ДКП он будет «принимать во внимание кумулятивный объем ужесточения монетарной политики и запаздывающие эффекты денежно-кредитной политики, а также инфляцию, экономическое и финансовое развитие». Поэтому каждый более-менее значимый макроэкономический отчёт, оказавшийся в «красной зоне», сейчас оказывает понижательное давление на доллар. Евро, в свою очередь, пользуется поддержкой со стороны ЕЦБ, представители которого продолжают озвучивать ястребиные мессиджи.

С точки зрения техники пара eur/usd на дневном графике расположена между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku (в том числе и облака Kumo), который сформировал бычий сигнал «Парад линий». Данная конфигурация индикаторов говорит о приоритете лонгов. Ближайшей (и пока что основной) целью северного движения выступает отметка 1,0980, которая соответствует верхней линии Bollinger Bands на таймфрейме D1.

Золото vs доллар: «золотой» разгон до $2 000 и выше

На протяжении этой недели многие аналитики прогнозировали разбег цены Gold до $2000, а некоторые рассчитывали на дальнейший рост. В итоге желтый металл оправдал ожидания и достиг указанных вершин. Сейчас главная задача драгметалла – удержаться на высоких позициях, полагают эксперты.

Важным драйвером роста золота стали слабые данные по рынку труда в США. Напомним, что в феврале количество открытых вакансий на американском рынке труда (JOLTS) упало до 9,93 млн. Эксперты считают это самым низким показателем с мая 2021 года. Отметим, что в январе 2023 года индикатор JOLTS составил 10,56 млн. По мнению аналитиков, текущие данные свидетельствуют об охлаждении рынка труда. Ранее представители ФРС, в том числе глава ведомства Джером Пауэлл, подчеркивали, что для обуздания инфляции мешает перегретый рынок труда в США. Следовательно, ФРС уверенно движется к своей цели, а именно к достижению уровня инфляции в 2%.

По оценкам специалистов, текущие отчеты по JOLTS подкрепили ожидания рынка по поводу смягчения монетарной политики Федрезерва. В настоящее время большинство аналитиков (почти 60% ) ждут сохранения ключевой ставки на майском заседании на уровне 4,75%–5% годовых. При этом некоторые эксперты допускают повышение ставки на 25 б. п.

После публикации отчетов по JOLTS «солнечный» металл преодолел барьер в $2 000 за 1 унцию. Вечером во вторник, 4 апреля, котировки Gold за 20 минут подскочили с $1 990 до $2 020. Позже стоимость драгметалла стабилизировалась вблизи $2 010, достигнув самого высокого уровня с марта 2022 года. В среду, 5 апреля, золото немного подорожало, поднявшись до $2 040 за 1 тройскую унцию.

Согласно оценкам специалистов, драгоценный металл прибавил в цене 2% на фоне ослабления гринбека. В итоге индекс доллара, демонстрирующий соотношение USD к корзине валют шести стран – торговых партнеров США, сократился на 0,55%, до 101,58 пункта. Однако несмотря на ослабление «американца» и подъем драгметалла, экономисты Commerzbank считают, что золото может уйти в коррекцию и подешеветь. Этому способствует недавний рост цен на нефть, который тревожит участников рынка и усиливает риск очередного витка инфляции.

В настоящее время стоимость золота формируют «опасения по поводу доллара, поскольку экономические факторы не дают весомой поддержки американской валюте», отмечает Дэвид Леннокс, аналитик Fat Prophets. Кроме этого, желтый металл получил поддержку в качестве актива-убежища на фоне недавнего банковского кризиса и геополитической напряженности.

По мнению экономистов швейцарского инвестиционного банка UBS, в ближайшее время золото усилит свои позиции, сохранив традиционный статус «тихой гавани» в текущей неопределенной обстановке. На фоне недавней волатильности на финансовом рынке спотовая цена Gold преодолела отметку в $2 000 за 1 унцию, достигнув 12-месячного максимума. По оценкам специалистов, желтый металл набрал обороты на фоне падения доходности в США, ослабления гринбека и роста аппетита к риску.

Согласно прогнозам UBS, в сложившейся ситуации золото достигнет целевой отметки в $2100 за 1 унцию в 2023 году. Ранее аналитики банка ожидали этого результата в конце марта 2024 года. Однако сейчас события ускорились, поэтому драгметалл идет на рекорд. Катализатором текущей ситуации стал глобальный банковский кризис, на фоне которого цены на золото взлетели до исторического максимума, превысив $2 000 за 1 унцию. Последующая незначительная коррекция не изменила мнения участников рынка в отношении положительных перспектив драгметалла.

Другим фактором, поддерживающим высокие цены на «солнечный» металл, стало усиление спроса со стороны центральных банков, стремящихся диверсифицировать свои вложения. Отметим, что для большинства инвесторов золото является хеджирующим активом, который поможет сберечь накопления при возможном смягчении монетарной политики. В данный момент в котировки рынка заложен именно такой сценарий.

Многие аналитики полагают, что к концу текущего года FOMC может перейти к уменьшению ставок. Однако для золота этот вариант не слишком благоприятен. «Идеальным штормом» для Gold будет ситуация, при которой ФРС и ЕЦБ начнут снижать ставку раньше, чем предполагалось, при этом цели по сокращению инфляции не будут достигнуты. В такой ситуации привлекательность золота как защитного актива резко вырастет. Однако возможен и другой сценарий, при котором драгметалл растеряет часть своих достижений, если рост нефтяных цен вызовет опасения по поводу очередного витка инфляции и дальнейшего повышения ставок.

Среди недавних прогнозов фигурирует почти фантастический, в котором цена золота достигает $3 000 за 1 унцию. Некоторые аналитики считают, что это вопрос времени, поскольку в финансовой системе начались серьезные потрясения. На этом фоне возрастает интерес к защитным активам, в первую очередь к Gold. После преодоления барьера в $2 000 за 1 унцию следующим шагом «солнечного» металла станет новая вершина, достижение которой в долгосрочной перспективе вполне реально.

Аналитика валютных пар
0

Китайская промышленность обрушила курс юаня

Сегодня утром стало известно, что курс национальной валюты КНР двинулся вниз после нескольких дней позитивной динамики. Негативных новостей в последнее время было предостаточно, но особое значение для юаня стали иметь данные по промышленному производству в стране, а также результаты заседания ОПЕК.

Что подействовало сильнее – статистика или мировой нефтяной регулятор – сказать сложно. Однако фактом уже стало сокращение курса китайской валюты, пусть даже и не слишком масштабное. Пугает инвесторов больше само падение, а не его количественный показатель, поскольку есть опасения относительно смены общей тенденции.

По последним данным, статистика за новый период по промышленному сектору Китая оказалась гораздо слабее, чем ожидали аналитики. Сектор производства сдал позиции, чем немало взволновал инвесторов, которые рассчитывали на более быстрое восстановление китайской экономики после кризиса.

Немаловажное значение для юаня имело также решение ОПЕК о сокращении добычи углеводородов. Это стало свидетельством того, что промышленность страны, возможно, будет испытывать нехватку сырья, что в будущем сильно скажется на общем экономическом развитии государства.

К тому же совсем безрадостно выглядят и действия Федеральной резервной службы США. Ужесточение кредитно-денежной политики вряд ли благоприятно отразится на валютах, в том числе и на юане.

Увеличение деловой активности в Китае отмечалось с самого начала текущего года, сразу после того, как было объявлено о снятии основных ограничений по коронавирусной инфекции. Рост зафиксирован практически во всех сферах деятельности, но особенно серьезный в области промышленного производства.

Однако спустя всего несколько месяцев стремительное движение вверх сначала замедлилось, а потом и вовсе остановилось. А сейчас отмечается сокращение показателей, к чему не были готовы эксперты.

Индекс менеджеров по снабжению в секторе промышленности КНР за первый месяц весны текущего года передвинулся с отметки в 51,6 пункта на уровень в 50,0 пункта. Этот существенное снижение по сравнению с февральскими показателями.

В то же время китайский сектор услуг в марте выглядел вполне благополучно. Здесь, напротив, отмечен рост, и довольно приличный.

Все это вместе говорит о том, что экономика КНР все же продолжает идти по пути восстановления, только теперь это будет несколько сложнее ввиду макроэкономических факторов, которые оказывают значительное влияние. Более того, масштабы роста будут во многом зависеть от того, насколько увеличатся потребительские расходы. Это также станет понятно, когда выйдет соответствующая статистика.

Континентальный рынок КНР зафиксировал следующие изменения в курсе валют: американский доллар по отношению к юаню торгуется на отметке 6,8935. На момент открытия биржи уровень находился в пределах 6,8800. Это свидетельствует о негативной тенденции, которая, по опасениям инвесторов, может стать трендом.

Напомним, пятничные торги завершились на уровне 6,8717.

Сегодня падение еще больше усилилось после новостей из ОПЕК. Нефтяной регулятор все же вздумал принять не слишком популярное решение об ограничении нефтедобычи. Это негативным образом отразилось не только на юане, но и на других азиатских валютах.

Однако в этой ситуации сам рынок углеводородов чувствует себя более чем хорошо. Цены стремительно двинулись вверх, смогли отыграть потери, которые фиксировались последние несколько недель.

Индекс национальной валюты США по отношению к корзине из шести основных валют мира сегодня довольно неплохо растет. Так, этот показатель перешел с отметки 102,506 пункта в пределы 102,959 пункта. И пока этот рост ничем не ограничен. А значит, давление на юань продолжится.

Пока же негатив не уляжется, участники рынка все внимание направят на новую порцию статистических данных, которая должна выйти в свет уже к концу нынешней недели. Это будет статистика по уровню занятости населения в сельском хозяйстве Соединенных Штатов Америки. Эти цифры напрямую повлияют на дальнейшую монетарную политику ФРС. Пока, по предварительным прогнозам аналитиков, весной должен был случиться подъем, и довольно основательный.

Доллар собрался с силами и преодолел негативный настрой

На старте недели американская валюта продемонстрировала укрепление, компенсировав прежние потери. Гринбеку удалось одолеть притяжение негативного тренда и обойти евро. Однако эксперты опасаются, что победа USD будет кратковременной, а затем ему вновь потребуется концентрация всех сил для преодоления препятствий.

Новый месяц и новую неделю американская валюта начала с роста на фоне усиления опасений по поводу очередного витка инфляции. Подобные настроения среди участников рынка обусловлены неожиданными заявлениями мировых нефтепроизводителей о дальнейшем сокращении добычи. Напомним, что в воскресенье, 2 апреля, большинство стран ОПЕК+, в том числе Саудовская Аравия, объявили о дополнительном сокращении добычи сырья сверх установленных квот. В итоге общемировой объем добываемого черного золота составит 1,1 млн баррелей в сутки. Отметим, что Россия тоже присоединилась к этому решению и продлила до конца года сокращение нефтедобычи нефти на 500 тыс. баррелей в сутки. Реализация данного проекта стартует в начале мая и продлится до конца 2023 года.

На этом фоне глобальные нефтяные цены взлетели более чем на 5%. Сюрприз со стороны ОПЕК+ всколыхнул рынки. Резкое удорожание сырья заставило аналитиков пересмотреть прежние прогнозы. Многие эксперты опасаются нового всплеска инфляции, в первую очередь в Соединенных Штатах. Сложившаяся ситуация может подтолкнуть Федрезерв к дальнейшему ужесточению монетарной политики и повышению процентных ставок на ближайшем заседании.

Текущая обстановка не помешала доллару двигаться к новым вершинам. В конце минувшей недели гринбек подорожал по отношению к евро, однако на протяжении последних пяти недель он демонстрировал снижение по отношению к «европейцу». Это произошло после того, как замедление роста потребительских расходов в США усилило надежды рынка на менее агрессивное повышение ставок ФРС.

По оценкам специалистов, в 2023 году укрепилась взаимосвязь доллара и рыночных ожиданий в отношении действий Федрезерва. В январе этого года падающий гринбек пытался оттолкнуться от дна, а рынки закладывали в котировки снижение процентных ставок. В последнем месяце зимы USD стал набирать обороты и до сих пор не сбавляет темпа. При этом членам FOMC пришлось в марте увеличить ставку на 50 б. п. на фоне растущей инфляции.

В настоящее время финансовые рынки с вероятностью в 50% оценивают повышение ставок ФРС на следующем заседании, которое запланировано на май. В подобной ситуации гринбек усилит свои позиции, хотя сейчас аналитики фиксируют рост «медвежьих» настроений по американской валюте. Многие крупные участники рынка резко сократили свои позиции на рост USD, которые они наращивали на протяжении последних трех недель. При этом глобальные фонды сократили еженедельные покупки доллара на 6,5%. Продолжение данной тенденции приведет к проседанию американской валюты, полагают эксперты.

Согласно текущим макроданным, в феврале потребительские расходы в США немного увеличились по сравнению с предыдущим месяцем. При этом инфляция продемонстрировала признаки охлаждения, но по-прежнему оставалась высокой. На этом фоне USD укрепился, но в среднесрочной перспективе эксперты опасаются его дальнейшего проседания. По оценкам специалистов, невысокие потребительские расходы в США и умеренная инфляция «согласуются с мнением рынка о том, что ФРС почти достигла паузы в цикле ужесточения».

Что касается ситуации в Европе, то здесь базовая инфляция набрала обороты и достигла новых максимумов. На этом фоне ЕЦБ готов увеличить ставки больше, чем ФРС, подчеркивают аналитики. Согласно текущим макроэкономическим отчетам, в марте инфляция в еврозоне снизилась до рекордного уровня. При этом усилилось давление на базовые цены, за исключением продуктов питания и энергоносителей. В подобной ситуации ЕЦБ не откажется от повышения ставок, уверены эксперты.

После выхода макроданных пара EUR/USD снизилась на 0,48%, достигнув 1,0852. При этом европейская валюта выросла на 0,8%, демонстрируя подъем на протяжении пяти недель кряду по отношению к доллару. Утром в понедельник, 3 апреля, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0828, немного отступив от прежних вершин.

По мнению аналитиков, несмотря на возможное повышение ставки ФРС, к декабрю 2023 года регулятор подойдет с более низкими ставками, чем ожидалось в начале этого года. Многие эксперты уверены, что в последний месяц весны ФРС поднимет ставку еще 25 б. п и на этом остановится. Что касается стратегии ЕЦБ в этом вопросе, то она идет вразрез с действиями американского коллеги. По предварительным прогнозам, еврорегулятор будет агрессивно повышать ставки до лета, а в дальнейшем может продолжить ужесточение ДКП. В краткосрочном и среднесрочном горизонтах планирования это положительно повлияет на пару EUR/USD, резюмируют эксперты.

Аналитика валютных пар
0

Весенний настрой фунта: налицо стремление к росту, но текущие препятствия обойти непросто

В середине этой недели британская валюта взяла разгон, одномоментно поднявшись до ощутимых уровней, но затем утратила свой импульс. В итоге восходящее движение GBP взяло паузу, которая может затянуться. Тем не менее потенциал фунта достаточен для дальнейшего роста, полагают эксперты.

Днем в среду, 29 марта, британская валюта достигла максимума по отношению к американской. Это существенный результат за последние два месяца, уверены специалисты. Причина – уменьшение опасений по поводу стабильности мировой финансовой системы, которая пошатнулась после краха Silicon Valley Bank (SVB) и других крупных банков.

По оценкам аналитиков, фунт является валютой, чувствительной к риску, поэтому реакция GBP на рыночную турбулентность бывает чрезмерной. После восстановления риск-аппетита и снижения опасений по поводу потрясений в банковском секторе «британец» набрал обороты. Однако восходящее движение фунта было прервано, хотя возможности для дальнейшего роста последнего остаются в силе.

В текущем месяце на рынках наблюдалась волатильность, которая усилилась после ликвидации SVB и срочного выкупа Credit Suisse. На этом фоне существенно выросла тревога по поводу нарастания системного банковского стресса. Однако ничего катастрофического не произошло. Монетарным властям удалось стабилизировать ситуацию после того, как банк First Citizens BancShares приобрел все активы SVB. Кроме этого, отсутствие негативных факторов приободрило инвесторов.

Уверенности участникам рынка придали заявления Эндрю Бейли, управляющего Банком Англии. Чиновник подтвердил, что регулятор «сохраняет бдительность на фоне потрясений в глобальной банковской сфере». При этом Э. Бейли подчеркнул, что Великобритания не испытывает стресса, связанного с потерями SVB и Credit Suisse.

Тем не менее аналитики призывают быть начеку и считают преждевременным почивание на лаврах. По мнению Джо Таки, валютного стратега Argentex, текущее равновесие на рынке «достаточно хрупкое» и может быть нарушено при очередном падении фондовых рынков в США. В случае реализации такого сценария денежные потоки устремятся в активы-убежища, в первую очередь в доллар. На этом фоне возможен чувствительный спад в паре GBP/USD, подчеркивает аналитик Argentex.

На текущей неделе тандем столкнулся с сопротивлением на уровне 1,2350. В дальнейшем пара GBP/USD немного просела и отступила к 1,2300. Согласно техническому анализу, в ближайшее время тандем может растерять «бычий» импульс и остаться в фазе консолидации при отсутствии фундаментальных факторов поддержки. В четверг, 30 марта, пара GBP/USD курсировала вблизи 1,2348, отыгрывая предыдущие потери и устремляясь к новым рубежам.

Многие аналитики и участники рынка рассчитывали на рост GBP после публикации макроданных, представленных Банком Англии. Согласно текущим сведениям, в феврале потребительское кредитование в Великобритании снизилось до £1,413 млрд с январских £1,686 млрд. Однако расчеты, связанные с подъемом фунта, не оправдались, хотя текущие финансовые отчеты превысили ожидания рынка в £1,3 млрд.

Некоторое разочарование также принесли данные по кредитованию и денежной массе в Великобритании, опубликованные в среду, 29 марта. Они оказались хуже ожиданий рынка и продемонстрировали глобальное ужесточение финансовых условий. Однако не обошлось без ложки меда в бочке дегтя. Неожиданным исключением стало количество одобренных заявок на получение ипотечного кредита в Великобритании. По мнению аналитиков, рынок жилья в Соединенном Королевстве существенно влияет на динамику фунта. На этом фоне восходящий тренд на рынке жилья шел наряду с восстановлением стерлинга.

Неожиданный рост ипотечной активности в Великобритании дополняет длительная и устойчивая инфляция. В этой ситуации усиливается давление на Банк Англии, которому приходится продолжать ужесточение монетарной политики. Это благоприятно для британской валюты в среднесрочном и долгосрочном горизонтах планирования, полагают эксперты.

Напомним, что на минувшей неделе регулятор повысил ключевую ставку на 25 б. п. Это стало одиннадцатым повышением в текущем цикле ужесточения, подчеркивают специалисты. При этом многие участники рынка считают, что центробанк близок к завершению данного цикла. По предварительным прогнозам, в ближайшее время на рынки вернется интерес к фунту. Это позволит GBP оставаться вблизи максимумов текущего года. При удачном стечении обстоятельств, если стерлинг преодолеет рубеж в 1,2350, то концу 2023 года пара GBP/USD сможет достичь новых вершин и закрепиться в диапазоне 1,3500–1,4000.

Британская банковская система находится в полном порядке

Британский фунт продолжает стучаться в мартовские максимумы, и все это происходит на фоне поддержки со стороны регулятора и его губернатора Эндрю Бейли. Недавно Бэйли заявил, что Банк Англии будет очень бдительным в условиях сохраняющейся волатильности, и предположил, что рынок испытывает банки на прочность, чтобы найти слабые места.

Напомню, что в начале марта этого года многие банки пострадали из-за распространения опасений заражения финансовой системы после краха нескольких региональных американских банков, что стало крупнейшим банкротством со времен финансового кризиса. Кончина швейцарского Credit Suisse и его покупка конкурентом UBS также потрясла рынки.

В своем выступлении Бейли сообщил Специальному комитету казначейства Великобритании, что власти США занимаются конкретными вопросами, касающимися региональных банков в США, и что Credit Suisse — это «институциональная история», подтвердив, что банковская система Великобритании находится в сильном положении с точки зрения капитала и ликвидности и ей ничего не угрожает.

«Я также думаю о том, что мы видели в конце прошлой недели, в частности в пятницу, когда на рынках происходили довольно резкие движения. Все это было сделано для того, чтобы проверить устойчивость мировой банковской системы», – сказал Бейли законодателям. «Я бы хотел оказать неправ, но в данный момент делается очень много того, чего бы не следовало делать».

Бейли также указал на различия между нормативными актами США и Великобритании в отношении учета риска процентных ставок, из-за чего британская система Великобритании не была так подвержена риску, как региональные банки США.

Бейли также поддержал мнение многих экспертов относительно того, что продажа Credit Suisse в Европе была вызвана «идиосинкразическими» особенностями, которые явно не вызовут новых стрессов в мировой банковской системе.

«Я не думаю, что в будущем возникнут проблемы. Но я хочу давать вам понять, что мы очень бдительны, и, откровенно говоря, мы находимся в периоде очень повышенного напряжения и настороженности», – отметил губернатор Банк Англии.

Как уже известно, причиной нового банковского кризиса стали действия Федеральной резервной системы США и других центральных банков по всему миру, которые в последние годы агрессивно повышали процентные ставки, пытаясь обуздать быстрорастущую инфляцию, что привело к ужесточению кредитных условий, а также снизило стоимость облигационных портфелей на балансах банков, сделав их незащищенными перед лицом кризиса.

Что касается технической картины GBPUSD, то быки готовы и дальше штурмовать месячные максимумы, однако к концу месяца «запал» может закончиться. Для сохранения инициативы покупателям необходимо оставаться выше 1.2280, а также прорываться выше 1.2340. Лишь провыв этого уровня укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2390, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2450. Если медведи заберут контроль над 1.2280, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2220 с перспективой выхода на 1.2160.

Что касается технической картины EURUSD, то у быков остаются все шансы на продолжение роста и очередное обновление мартовских максимумов. Для этого нужно удержаться выше поддержки 1.0820, что позволит направиться и выбираться за пределы 1.0870. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0900 с перспективой обновления 1.0945. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0820 я ожидаю каких-либо действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0780 либо открывать длинные позиции от 1.0740.